Ситуация на рынке акций пока не выглядит как массовая распродажа

Российский рынок акций начал неделю снижением: индекс МосБиржи опустился ниже 2250 пунктов. Давление на котировки усилилось на фоне падения цен на нефть и сохраняющихся санкционных рисков. Котировки Brent опустились к $100 за баррель.

Новость о подписании президентом США закона об ужесточении санкций против России пока оказала на рынок сдержанное влияние. Важным остается вопрос о том, какие именно меры будут введены и в каком объеме.

Не поддерживает рынок и крепкий рубль. Спрос на валюту со стороны импортеров постепенно растет, а перед налоговым периодом рубль может получить дополнительную поддержку. В краткосрочной перспективе допускаем небольшое укрепление российской валюты — до 83,5 за доллар, 96 за евро и 12,35 за юань. Сейчас юань торгуется в районе 12,53 руб., а фьючерс на доллар — около 84 руб.

При этом ситуация на рынке акций пока не выглядит как массовая распродажа. Индекс МосБиржи остается недалеко от зоны 2260–2270 пунктов, которая может выступить ближайшей поддержкой. При ее сохранении возможна попытка восстановления к 2300 пунктам. Однако для устойчивого роста рынку необходим новый позитивный драйвер — прежде всего новости о продвижении переговоров по Украине. Без него потенциал быстрого восстановления остается ограниченным.

Главным внутренним событием недели станет обсуждение параметров бюджета. На Московском финансовом форуме Минфин сообщил, что решение об использовании механизма windfall tax пока не принято. При этом глава ведомства Антон Силуанов заявил, что бюджет на 2027–2029 годы сформирован исходя из цены отсечения нефти на уровне $50 за баррель. Правительство планирует рассмотреть проект бюджета 24 сентября, после чего документ должен поступить в Госдуму.

Для рынка важны не только сама цена отсечения, но и параметры расходов, дефицита и налоговой политики. Если бюджет окажется более жестким, чем ожидали инвесторы, это может поддержать рубль и снизить риски ускорения инфляции, но одновременно создать дополнительное давление на прибыль компаний через налоговую нагрузку и внутренний спрос. Более мягкая бюджетная политика, напротив, может поддержать экономическую активность, но будет ограничивать пространство для снижения ставки ЦБ.

В середине недели внимание переключится на макроэкономическую статистику. 23 сентября Росстат опубликует данные по инфляции за неделю с 15 по 21 сентября, а также информацию о потребительских ожиданиях и промышленном производстве за январь–август. ЦБ в тот же день представит резюме обсуждения ключевой ставки. Эти данные станут важным ориентиром для оценки перспектив дальнейшего снижения ставки после сохранения ее на уровне 14% в сентябре.

Из корпоративных событий выделим публикацию 22 сентября результатов ДОМ.РФ по МСФО за восемь месяцев. 23 сентября акционеры «Татнефти» на ВОСА рассмотрят вопрос о дивидендах за первое полугодие, а 24 сентября акционеры Банка Санкт-Петербург обсудят выплату промежуточных дивидендов. По рекомендации совета директоров банка выплата может составить 19,17 руб. на обыкновенную акцию и 0,22 руб. на привилегированную.