Системное приобретение валюты в рамках бюджетного правила в ближайшие 12-18 месяцев маловероятно

Причина устойчивости рубля – в определенной стабилизации внешнеторговых потоков и продаж валютной выручки. В октябре и ноябре российский импорт уменьшился относительно уровня сентября, при этом объемы экспорта подросли, что уравновесило увеличившийся отток средств на зарубежные счета резидентов.

Что касается бюджетного правила, то сейчас крайне высока неопределенность относительно динамики добычи нефти в России в ближайшие 3-6 месяцев и цен на нефть. С учетом позиции ОПЕК+ сценарий со взрывным ростом цен в случае падения поставок российской нефти пока не просматривается, а значит есть значительная вероятность, что рост цен и ослабление курса рубля могут не уравновесить сокращение добычи. На мой взгляд, системное приобретение валюты в рамках бюджетного правила в ближайшие 12-18 месяцев маловероятно.

До конца года рубль будет достаточно устойчив и вряд ли превысит отметку 63 за доллар. В I квартале 2023 года возможно более значительное ослабление – до 65 за доллар.