"Системе" все сложнее удерживать прибыльные активы

АФК «Система» будет всё сложнее с такой жёсткой ДКП удерживать прибыльные активы. Мы видим, что там происходит. Фактически у них реально оставалась только одна нога, на которой они крепко стояли. И эту ногу уже побили. Речь прежде всего об МТС. Но все остальные активы плюс-минус уже «убитые» - то есть они либо перегружены долгом и не имеют уже собственного капитала, функционируют без чистой прибыли. 

Прежняя инвестидея рынка в «Системе» под вывод активов на IPO, испарилась, поскольку всё, что они хотели выводить на IPO в текущих условиях превратилось «в хлам». Потому что все эти активы сейчас перегружены долгом, там нет прибыли, продать это невозможно. В условиях дорогой ставки это никто не купит ни за какие деньги. Остаётся только выискивать какие-то бриллианты из оставшихся активов.

Пока что остался реально классный актив – «Озон». Он не перегружен долгом, очень хорошо отрабатывает деньги селлеров. Неплохо зарабатывает, неплохо растёт. Внутри контура есть классный Ozon-банк, он выходит на прибыль, всё замечательно. Так что, кроме МТС, это единственный прибыльный актив, который может генерировать какие-то деньги. Если они его продадут, потому что им не хватает денежных потоков для того, чтобы спокойно обслуживать и рефинансировать долг, то будет совсем грустно.

Тот же МТС что сделал? Продал часть своих башен для того, чтобы взять их же в аренду, и эти деньги разом выплатить на дивиденды. Они ещё пытаются преподносить это в каком-то позитивном ключе. Часть бизнеса отрезать и платить каждый месяц, каждый год, потому что без этих башен компания не сможет существовать, ради того, чтобы разом выплатить эти 50—60 млрд рублей в виде дивидендов… Для меня это всё очень печально выглядит. Идеи в бумаге не вижу.

Эксперт поделился мнением в ходу Утреннего обзора рынка с Ярославом Кабаковым.

Не тратьте время на ручной сбор данных по ценным бумагам — мы уже сделали всё за вас. Используйте «AI-скринер» с интеллектуальным анализом российского и иностранных рынков, чтобы ускорить принятие решений и избежать неточностей.