Сильному рублю здесь не место - чего ждать от снятия ограничений ЦБ?

11.04.22 17:55 Разбор полетов
Бабанова Мария
обозреватель Finam.ru

ЦБ РФ дал задний ход и начал смягчать введенные им в марте жесточайшие ограничения. О снятии некоторых заградительных мер на покупку валюты регулятор заявил 8 апреля, когда курс доллара на Мосбирже опускался до 71 рубля против почти 120 рублей в начале марта.

Столь мощному укреплению национальной валюты способствовали новые правила Банка России, которые привели к тому, что в стране почти совсем перестали покупать доллар - ни люди, ни компании в таких условиях не могли просто это сделать.

Во-первых, мешала 12-процентная комиссия на приобретение валюты у брокера. А во-вторых, с 9 марта россияне не могли покупать у банков наличные доллары.

Что изменилось для граждан в апреле? Какие меры принял ЦБ? Ждет ли РФ в ближайшее время еще одна девальвация рубля? Что будет с курсом национальной валюты? Finam.ru опросил экспертов, чтобы узнать ответы на эти вопросы.

Понедельник начинается в пятницу. В прошлую пятницу, 8 апреля, Банк России уведомил о том, что частично ослабил ограничения по обороту иностранной валюты на российском рынке.

Регулятор с понедельника, 11 апреля, позволил физлицам снимать со своих счетов средства не только в долларах, но и в евро в пределах, озвученных 9 марта лимитов (10 тысяч долларов или эквивалент в других иностранных валютах). Средства сверх лимита с валютных счетов граждане по-прежнему смогут получить в рублях. Такой порядок будет действовать до 9 сентября.

При этом с этой недели отменяется комиссия 12% для покупки валюты через брокеров. Это означает, что можно спокойно заходить на биржу и покупать доллары или другую валюту. Однако следует помнить, что снять купленную валюту не получится. Брокеры не могут выдавать наличные, поэтому клиенту нужно перевести деньги с брокерского счета на валютный счет в банке. А деньги, поступившие на счет после 9 марта, снять невозможно как минимум до 9 сентября 2022 года. Это ограничение ЦБ пока не отменяет.

При этом через неделю, с 18 апреля, российским банкам предоставляется право торговать наличной валютой. То есть доллар можно будет покупать напрямую, избегая общения с "черным" рынком валют.

"Такой рубль нам не нужен". Комиссия на покупку валюты, а также резкий подъем ключевой ставки были временно нужны для стабилизации ситуации в финансовой сфере, чтобы не допустить оттока рублевой ликвидности и панических покупок валюты населением. "Эта мера, в частности, помогла спасти многих граждан от покупки валюты по пиковым курсам доллара и евро", - считает главный аналитик финансового супермаркета "Банки.ру" Богдан Зварич.

Кроме того, как заметил аналитик ФГ "Финам" Игорь Додонов, благодаря введенным ЦБ мерам банковская система страны с начала апреля пришла в состояние профицита ликвидности по операциям регулятора, а также существенно укрепился рубль.

За время действия ограничений нацвалюта действительно продемонстрировала заметное укрепление, обновив максимум с 2020 года. Как пояснил ведущий аналитик отдела глобальных исследований "Открытие Инвестиции" Олег Сыроваткин, это было обусловлено тем, что предложение валюты со стороны экспортеров заметно превышало спрос на нее со стороны импортеров и физлиц, которые были вынуждены платить комиссию за покупку долларов, евро и фунтов в размере сначала 30%, а потом 12%.

"В результате ЦБ РФ решил подкорректировать баланс, оставив предложение неизменным, но простимулировав спрос. Если раньше покупка валюты "недружественных" стран стоила частному инвестору 12% комиссии + разницу между процентами по рублевым и валютным вкладам, то теперь первый фактор исчез, а второй сократился после пятничного снижения ключевой ставки ЦБ РФ сразу на 3%", - добавил эксперт.

То, что Центробанк будет постепенно избавляться от введений ограничений, в целом было понятно с самого начала - слишком сильное укрепление рубля невыгодно ни регулятору, ни правительству РФ - бюджет страны ориентирован на валютные доходы от экспорта.

"Курс рубля достиг уровней, которые некомфортны ни для федерального бюджета, ни для экспортеров, которые обязаны продавать 80% своей валютной выручки. Здесь стоит вспомнить о том, что с начала марта не только резко подорожал рубль, но и заметно подешевела нефть. В результате этих событий рублевая стоимость барреля Brent снизилась из области 18500 рублей до текущих 8000 рублей", - объясняет Сыроваткин.

Девальвации быть? После всех заявлений ЦБ РФ рубль все же не стремится резко сдавать завоеванные позиции. Сегодня днем он торговался на отметке 78,08 рубля, снижаясь всего на 0,44%. При этом на открытие рынка он терял ни много ни мало - 6%.

Столь сильная волатильность может объясняться только одной причиной - покупки иностранной валюты носят спекулятивный или эмоциональный характер.

В среднесрочной и долгосрочной перспективах опрошенные Finam.ru эксперты также не ждут сильного ослабления рубля. Хотя исключать некоторого понижения в краткосрочной перспективе не стоит, особенно на фоне предполагаемого снижения экспортных поступлений валюты и усиления спроса на нее со стороны как частных инвесторов, так и импортеров.

"До тех пор, пока будет действовать правило обязательной продажи 80% экспортной выручки, заметное снижение рубля выглядит маловероятным. На этой неделе курс доллара к рублю может попробовать закрепиться в диапазоне 80-85, но не факт, что это ему удастся", - говорит Сыроваткин.

Похожий прогноз делают и в финансовом супермаркете "Банки.ру". "На наш взгляд, в ближайшей перспективе доллар и евро могут продолжить волну восстановления, чему, в частности, поспособствует отмена комиссии. Так, по паре доллар/рубль до конца недели ожидаем стабилизации в районе 80-85 рублей за единицу американской валюты", - отметил Зварич.

Его коллега, начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК "ВЕЛЕС Капитал" Юрий Кравченко также сделал прогноз в пределах этих значений. "После некоторой коррекции на решении об отмене комиссии ожидаем, что российская валюта частично восстановит позиции. Прогноз на краткосрочную перспективу - 80-85 рублей за доллар", - сказал он.

Со всеми высказавшимися аналитика солидарен и Додонов. "Наверное, в ближайшие несколько дней доллар подскочит в район 80-85 рублей и будет торговаться в этом диапазоне. В то же время я считаю, что потенциал ослабления рубля в долгосрочной перспективе на данный момент выглядит довольно ограниченным, поскольку фундаментальные факторы не предполагают все-таки какого-либо сильного ослабления", - заявил эксперт.

Что делать? После всех изменений перед россиянами стал закономерный вопрос - покупать ли валюту? Зварич, к примеру, считает, что с учетом текущих уровней и отмены комиссии часть инвесторов может пойти на увеличение объемов долларов и евро в своих портфелях для снижения рисков ослабления национальной валюты.

Сыроваткин тоже полагает, что отмена комиссии за покупку валюты на Мосбирже, несомненно, усилит спрос на нее. Однако здесь аналитик просит обратить внимание на следующее: "Многие инвесторы успели положить рубли в банк под очень высокие проценты, и теперь для покупки валюты им придется досрочно эти вклады закрывать".

Также Сыроваткин делает акцент на разнице в дифференциалах доходности между рублевыми и валютными активами, которая может примерно соответствовать процентному ослаблению курса рубля. "Таким образом, возможности для хорошего заработка на покупке валюты пока не прослеживается, а при сохранении курсов на текущих уровнях покупатель валюты и вовсе окажется в убытке, ведь он мог бы положить рубли на банковский вклад и получить заметно более высокие проценты, чем по валюте", - подчеркнул собеседник Finam.ru.

И еще эксперты агентства отдельно обратились к спекулянтам. "Совершать операции на валютном рынке в спекулятивных целях сейчас крайне рискованно, так как ситуация по-прежнему может измениться очень быстро. С одной стороны, в сегодняшних условиях бюджету как никогда выгоден слабый рубль, с другой - ЦБ и правительство всеми силами будут пытаться затормозить инфляцию, и здесь самым действенным инструментом будет сильный рубль", - резюмировал Кравченко.

Комментарии

_*_ 17.04.22 17:53
Свобода слова и только
_*_ 11.04.22 18:39
Против Вас прут..........и  не нравится........
_*_ 11.04.22 18:36
до ФАС парочку акций, что такое с объявлением 100% ........ФАС КЛОАКА соответствует 100%
_*_ 11.04.22 18:33
мажоры до Вас добрались миноры
_*_ 11.04.22 18:27
наука вся на понятиях стоит.
_*_ 11.04.22 18:27
кто знаком с понятием кошмарить бизнес, недружественное поглощение и много сленга в прямых инвестициях используется на уровне бизнеса именуемом Приватизация. .......
Загружаем...