Шторм на рынках продолжается. Как инвестору спасти сбережения?

Пессимизм на мировых рынках сохраняется, дальнейшая судьба глобальной экономики остается под вопросом, и поиск защитных активов, позволяющих сохранить сбережения, по-прежнему заботит инвесторов. В ходе онлайн-конференции «Мировые рынки в поисках дна и новых идей» эксперты рассказали, какие инструменты заслуживают внимания в текущей ситуации.

Что будет с бумагами нефтяников?

Энергокризис, подтолкнувший нефтяные котировки вверх, сулил акциям нефтяного сектора довольно светлое будущее на фоне сверхприбылей. Однако опасения грядущей рецессии заставили цены на нефть умерить пыл и приостановить рост.

В то же время последнее решение ОПЕК+ снизить квоты на добычу нефти может поддержать доходность акций ТЭК во время вползания в рецессию, считает Александр Абрамов, заведующий лабораторией Института прикладных экономических исследований РАНХиГС. «В 3-м квартале в США акции энергетических компаний одни из немногих показали положительную доходность. Но, видимо, из этих акций надо будет успеть выйти, если наступит рецессия», - отмечает эксперт.

Виктор Щеглов, старший персональный брокер «БКС Мир инвестиций» соглашается с тем, что решение ОПЕК+ - крайне позитивное событие и для российских нефтяных компаний: добыча не должна падать, а цены будут выше.

Однако, нужно понимать, не факт, что рост цен продлится, добавляет аналитик. «Рынок под давлением: замедление мировой экономики из-за высокой инфляции в США и других странах, энергокризис в Европе и политика Китая нулевой терпимости COVID».

Американский нефтегаз, по мнению Натальи Малых, руководителя отдела анализа акций ФГ "Финам", смотрится хорошо, и его стоит брать на просадках - как сами добывающие компании, так и нефтесервис. «У них сейчас период сверхприбылей на фоне энергокризиса и роста рыночной доли в Европе, соответственно они смогут увеличивать дивиденды и байбэк. Хотя если цены будут устойчиво высокими, то усиливается риск вмешательства регуляторов и ограничения их рентабельности через налоги или другими способами. В нефтесервисе нам нравится SPDR S&P Oil & Gas Equipment & Services ETF (потенциал 33%, таргет 85,00 долл.), Halliburton (апсайд 54% при таргете 45,00 долл). Chevron стоит брать на коррекциях (целевая цена 170,60, потенциал около 15% с учетом дивидендов и байбэка)», - заключает Наталья Малых.

Есть ли шанс заработать на российских акциях?

Российский рынок с начала 2022 года подвергается геополитическим шокам, что заставляет котировки из раза в раз открывать новые локальные минимумы.

При этом оценки результатов работы профессиональных управляющих, которые представил Виктор Щеглов, привели к выводу, что 94% результата инвестирования зависит от выбора класса актива, 4% от конкретной бумаги, 2% от выбора времени покупки. Таким образом, по мнению эксперта, стоит постепенно формировать портфель (маленькими частями) - даже с учетом текущей ситуации цены бумаг интересные.

Наталья Малых, комментируя ситуацию с рынком акций в России, отмечает, что из-за высокой неопределенности по конфликту с Украиной и санкциям пока нет сильных предпосылок для разворота, и делать покупки еще рано. Если акции занимают преобладающую долю в портфеле, то имеет смысл сократить ее в пользу дружественных валют, золота (физического или цифрового на бирже) или гособлигаций, считает аналитик.

«В текущих условиях V-образный разворот сейчас выглядит маловероятным и оптимистичным сценарием. Больше шансов на консолидационный боковик в районе минимумов, и поэтому среднесрочные или даже краткосрочные инвестиции с противотрендовым подходом (торговля в боковике с использованием стоп-лоссов) могут иметь больше смысла. При покупках на долгосрочную перспективу (несколько лет) средства могут оказаться «замороженными». Можно диверсифицировать российский портфель в пользу акций в Гонконге, которые откроют доступ к историям роста, которых у нас мало или совсем нет, и защитят от обесценения валюты», - считает Наталья Малых.

Альтернативные решения

В трудные времена инвесторы традиционно выбирают золото в качестве защитного актива. Андрей Маслов, аналитик ФГ «Финам», поделился мнением о целесообразности вложения средств в драгоценные металлы в нынешних условиях. «Спрос на серебро и золото - вещь вполне понятная в условиях мирового кризиса. Однако сейчас скорее всего стоит присматриваться к "риск-фри" казначейским облигациям США и других развитых стран, ЦБ которых повышают процентную ставку. Золото же остается по большей мере защитным финансовым активом, и куда в меньшей - ювелирным материалом или проводником. С серебром ситуация аналогичная. В общем, у нового "золотого стандарта" в современном глобальном мире будущего нет, но как традиционный защитный актив золото никуда не денется», - считает эксперт.

В то же время Александр Абрамов отмечает, что особенность текущего финансового кризиса в том, что существенно падают все виды активов. По мнению эксперта, прибежище — это cash и краткосрочные депозиты. «На американском рынке в 3-м квартале наименьше всего показали отрицательную доходность портфели высокодоходных облигаций», - добавляет аналитик.

Однако по словам Виктора Щеглова, нет инструмента, который позволит убежать от всех рисков. «Даже cash несет в себе определенные риски. На что рекомендую обратить внимание: если мы пойдем по жесткому сценарию, мирового кризиса, то нужно концентрироваться на самых ликвидных финансовых инструментах - доллары + депозит / treasury, золото (только покупка с лагом, чуть позже), если говорим о рублях, то депозиты / короткие ОФЗ», - рекомендует эксперт.

*Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками