SHOP упал на 11% за 6 месяцев: покупать, продавать или удерживать акции?

Акции Shopify SHOP упали на 10,8% за последние шесть месяцев, что хуже роста более широкого сектора компьютеров и технологий Zacks на 3,4% и скачка отрасли интернет-услуг Zacks на 37,9%. Снижение отражает неопределенность относительно того, как быстро SHOP сможет поддерживать свою траекторию роста, продолжая увеличивать инвестиции в инновации продуктов, инструменты торговли на базе ИИ и решения для торговцев.

Акции SHOP показали смешанную динамику по сравнению с конкурентами, включая Amazon AMZN, Wix.com WIX и Commerce.com CMRC, за последние шесть месяцев. Акции Amazon, WIX.com и Commerce.com упали на 7,5%, 47,3% и 38,4% соответственно за тот же период.

Производительность акций SHOP

Источник изображения: Zacks Investment Research

Акции SHOP переоценены

Акции Shopify имеют оценку Value Score F, что указывает на их переоцененность. Акции торгуются с премией по сравнению как с более широким сектором, так и с отраслью. Shopify торгуется по мультипликатору цена/выручка за 12 месяцев впереди 11,14X, что значительно выше сектора 6,18X и отрасли 7,04X.

Премия становится трудной для оправдания по сравнению с конкурентами, такими как Amazon, Wix.com и Commerce.com, которые торгуются по мультипликаторам P/S 2,8X, 2,25X и 0,68X соответственно. Высокий мультипликатор выглядит сложно оправдать, учитывая структурное давление на валовую маржу из-за продолжающегося перехода к доходам от решений для торговцев с низкой маржей и быстрого проникновения Shopify Payments. Убытки от транзакций и кредитов почти удвоились до 417 миллионов долларов в 2025 году с 227 миллионов долларов в 2024 году. Сложная макроэкономическая среда, включая неопределенность, связанную с тарифами, и ослабление потребительских расходов, усугубляет эти трудности.

Соотношение цена/выручка (F12M)

Источник изображения: Zacks Investment Research

Пересмотры оценок прибыли SHOP на 2026 год стабильны

Консенсус-прогноз Zacks для прибыли SHOP за первый квартал 2026 года составляет 32 цента на акцию, что не изменилось за последние 30 дней и указывает на рост по сравнению с предыдущим годом на 28%. Консенсус-прогноз для выручки составляет 3,08 миллиарда долларов, что подразумевает рост по сравнению с предыдущим годом на 30,55%.

Консенсус-прогноз Zacks для прибыли SHOP на 2026 год составляет 1,76 доллара на акцию, что не изменилось за последние 30 дней и указывает на рост по сравнению с предыдущим годом на 50,43%. Консенсус-прогноз для выручки SHOP на 2026 год составляет 14,51 миллиарда долларов, что подразумевает рост по сравнению с предыдущим годом на 25,6%.

Цена и консенсус Shopify Inc.

SHOP делает ставку на торговлю с использованием ИИ

SHOP все больше позиционирует себя в центре следующей фазы цифровой торговли через более глубокие инвестиции в искусственный интеллект. Компания совместно разработала Universal Commerce Protocol с Google. Этот открытый стандарт регулирует, как ИИ-агенты взаимодействуют с торговцами на основных платформах. К ним относятся ChatGPT и Microsoft Copilot. Продукт Agentic Storefronts позволяет торговцам синдицировать каталоги продуктов на основные интерфейсы ИИ с минимальными затратами. Продукт Shop Campaigns, направленный на производственный маркетинг SHOP, показал удвоение выручки и утроение числа торговцев в 2025 году, что отражает растущий интерес торговцев к инструментам привлечения клиентов с использованием ИИ. Эти инициативы поддерживают продолжающийся рост выручки от решений для торговцев, которая выросла на 35% в годовом исчислении в четвертом квартале 2025 года до 2,9 миллиарда долларов.

SHOP также строит инфраструктуру для поддержки масштабируемого шопинга на основе ИИ, с количеством заказов, поступающих из ИИ-каналов поиска, значительно увеличившимся за последний год, хотя и с небольшой базы. Поскольку ИИ продолжает трансформировать онлайн-торговлю, эти инициативы могут укрепить значимость платформы SHOP и поддержать устойчивый рост GMV в долгосрочной перспективе. Однако, поскольку конкуренты активно развивают свои собственные возможности в области торговли с использованием ИИ, планка конкуренции остается высокой, и монетизация этих инициатив на ранней стадии еще не была полностью продемонстрирована.

Международная экспансия находит поддержку для SHOP

Международные рынки остаются ключевой возможностью для роста SHOP, поскольку компания продолжает расширять свою глобальную базу торговцев. SHOP расширяет локализованные платежные опции, языковые возможности и инструменты трансграничной торговли, чтобы сделать свою платформу более доступной на глобальном уровне. Shopify Payments была расширена на 60 новых стран, Shopify Capital теперь доступен в восьми странах, а Managed Markets 2.0 обеспечивает более быстрые международные выплаты и более широкую поддержку методов оплаты. Эти возможности позволяют компаниям продавать за границей, управляя соответствием, платежами и логистикой через интегрированную экосистему SHOP.

Результаты все больше отражаются в вовлеченности платформы. Выручка, полученная вне Северной Америки, выросла на 36% в 2025 году, что превышает общий рост выручки компании на 30%. Почти половина базы торговцев SHOP теперь работает за пределами Северной Америки. Международный рост в целом сбалансирован между новыми приобретениями торговцев и расширением активности существующих торговцев, что свидетельствует о глубоком органическом вовлечении. Однако валютные проблемы и различные регуляторные среды могут замедлить темпы расширения в краткосрочной перспективе.

Заключение

SHOP сталкивается с растянутой оценкой, а также с краткосрочным давлением со стороны трудностей с валовой маржей и растущими убытками от транзакций и кредитов в настоящее время. Тем не менее, углубление инвестиций SHOP в торговлю с использованием ИИ и расширение международного присутствия поддерживают конструктивный долгосрочный прогноз для бизнеса. Инвесторы, уже владеющие акциями, должны удерживать свои позиции, учитывая устойчивую модель роста компании и широкий интерес торговцев.

В настоящее время SHOP имеет рейтинг Zacks #3 (Держать), что подразумевает, что новым инвесторам будет лучше дождаться более благоприятной точки входа перед накоплением акций. Вы можете увидеть полный список акций Zacks с рейтингом #1 (Сильная покупка) здесь.

Zacks называет акцию #1 в сегменте полупроводников

Эта малоизвестная компания специализируется на полупроводниковых продуктах, которые не производят такие титаны, как NVIDIA. Она уникально позиционирована, чтобы воспользоваться следующим этапом роста этого рынка. И она только начинает попадать в центр внимания, что именно то, где вы хотите быть.

С сильным ростом прибыли и расширяющейся клиентской базой, она готова удовлетворить неуклонный спрос на искусственный интеллект, машинное обучение и интернет вещей. Ожидается, что глобальное производство полупроводников вырастет с 452 миллиардов долларов в 2021 году до 971 миллиарда долларов к 2028 году.

Смотрите эту акцию сейчас бесплатно >>

Хотите последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете загрузить 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные в данном документе, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод