Шоки рынка труда внесли в 1 полугодии вклад +0,6 п.п. в отклонение от цели по инфляции

Шоки рынка труда внесли в 1 полугодии вклад +0,6 п.п. в отклонение от цели по инфляции, пишет Банк России в проекте основных направлений денежно-кредитной политики на 2027-2029 годы

Предложение труда внесло проинфляционный вклад (+0,6 п.п.) в отклонение инфляции от цели в 2025 году, отмечается в документе. Напряженность на рынке труда снижалась постепенно: доля предприятий, сообщавших о дефиците кадров, сокращалась, однако безработица оставалась на исторических минимумах. Модельные оценки предполагали более существенное вовлечение рабочей силы, чем наблюдалось фактически: резервы вовлечения ранее неактивных граждан оказались в значительной мере исчерпаны. В результате рост заработных плат, хотя и стал более умеренным, продолжал опережать рост производительности труда, транслируясь в издержки предприятий и потребительские цены.

«В первом полугодии 2026 года вклад шоков рынка труда остался проинфляционным и практически не изменился (+0,5 п.п.): безработица оставалась на историческом минимуме, а темп роста заработных плат по-прежнему был быстрее темпов роста производительности труда», - говорится в документе.