Шкала кредитных рейтингов Moody's - для чего нужна инвестору

Для оценки финансовых активов аналитики и инвесторы пользуются услугами различных рейтинговых агентств. В данной статье речь пойдет о старейшем рейтинговом агентстве Moody's и разработанной ими шкале кредитных рейтингов.

Кратко об агентстве Moody's

Агентство Moody's Investors Serviсe ведет свою историю с 1909 года: именно тогда его основатель Джон Муди разработал первую рейтинговую систему оценки облигаций. На сегодняшний день это одна из самых крупных и авторитетных рейтинговых контор с мировым именем.

Мировой офис Moody's присваивает рейтинги для краткосрочных и долгосрочных активов по глобальной шкале (Moody's Global Scale). А региональный представитель в России Mody's Interfax отвечает за присвоение рейтингов по такой же шкале, только в конце прибавляется .ru, например, Aa.ru

Шкала кредитных рисков делится на инвестиционную и спекулятивную. Первая показывает насколько инвестиционно привлекательные ценные бумаги с минимальными рисками. Вторая - оценивает высокорисковые бумаги, которые покупают и продают в основном профессиональные трейдеры.

Шкала долгосрочных рейтингов

Долгосрочные рейтинги присваиваются ценным бумагам, срок погашения которых составляет более 13 месяцев.

К инвестиционной категории относится следующая шкала:

• Ааа - инструмент высокого качества с минимальными рисками;
• Аа - инструмент высокого качества с очень низким риском;
• А - инструмент выше среднего с низким риском дефолта;
• Bаа - инструмент с качеством выше среднего с умеренными рисками.

Далее следует шкала спекулятивной категории:

• Ва - спекулятивный инструмент с существенными рисками;
• B - инструмент с высокой вероятностью дефолта;
• Саа - инструмент крайне низкого качества с высокими рисками;
• Ca - высокоспекулятивные инструменты на грани дефолта;
• C - инструменты, находящиеся в состоянии дефолта.

Затем после букв в рейтинге добавляются цифры 1, 2, 3:

• 1 - бумага находится в верхней части категории;
• 2 - бумага находится в средней части категории;
• 3 - в нижней части классификации.

Таким образом, ценные бумаги, находящиеся по шкале рейтинга от Аaa до Вaa, считаются надежными с минимальными рисками. Все, что ниже, имеет сомнительную кредитоспособность и риски выше среднего.

Отдельно выделяется рейтинговая категория C, которая соответствует дефолту по обязательствам. Вероятность выплаты основной суммы долга и процентов по таким бумагам признается как очень маловероятная.

Шкала краткосрочных рейтингов

Краткосрочные рейтинги присваиваются ценным бумагам, срок погашения которых меньше 12 месяцев.

Кредитные рейтинги для краткосрочных обязательств группируются в порядке убывания по кредитным качествам следующим образом:

• Prime-1 соответствует долгосрочным и указывается в скобках к Ааа, А1, А2, А3, Аа1, Аа2, Аа3;
• Prime-2 - А2, А3, Ваа1, Ваа2, Ваа3;
• Prime-3 - Ваа2, Ваа3;
• Not Prime - это все остальные.

Собственно, сама категория Not Prime - это отказ от оценки краткосрочной кредитоспособности.

Краткосрочный рейтинг непосредственно связан с долгосрочным и изменяется в сторону увеличения или уменьшения синхронно с ним.

Как использовать рейтинг Moody's на примерах

Moody's предоставляет данные для анализа бесплатно на официальном сайте. Русскоязычная версия доступна по адресу: https://www.moodys.com/pages/default_ee.aspx.

При первом посещении страницы необходимо будет зарегистрироваться.

В поисковой строке сайта необходимо ввести название страны, компании либо тикер ценной бумаги. В найденном списке кликните мышью на нужный, и он автоматически перемещает вас на страницу с рейтингами эмитента.

Одним из самых популярных у инвесторов при оценке является долгосрочный рейтинг в иностранной валюте.

Кредитный рейтинг от Moody's - это как сертификат качества, по которому инвесторы:

• судят о благонадежности потенциального партнера;
• принимают во внимание риски;
• принимают решение о сотрудничестве и рассчитывают процентную ставку.

К примеру, рейтинг России обозначен Ba1, то есть пограничный между спекулятивным с существенными рисками дефолта, которые нужно будет учесть инвестору, если он захочет вложиться в российские ценные бумаги.

Далее можно перейти на вкладку "Рейтинги", чтобы посмотреть историю эмитента и увидеть, как отражались кризисы на оценке по шкале за 90-е и 2000-е годы.

При переходе на вкладку Issuer Outlook можно также увидеть историю прогнозов компании по будущему рейтингу эмитента.

Вместе с рейтингом может быть указан прогноз движения рейтинговой оценки:

• позитивный;
• негативный;
• развивающийся;
• стабильный.

В зависимости от экономических условий прогноз меняется. Иногда можно увидеть комментарий "на пересмотре".

Необходимо отметить, что, какой бы авторитетной ни была компания, занимающаяся рейтингами, никакой гарантии и рекомендации к покупке тех или иных ценных бумаг она дать не может. Она всего лишь способна выражать независимое мнение по поводу финансовой устойчивости заемщика. Рейтинг - это один из инструментов при принятии решения по тому или иному эмитенту. Решение и ответственность за его принятие несет непосредственно инвестор.

Заключение

Кредитные исследования помогают инвесторам анализировать риски, связанные с инвестированием в ценные бумаги и прочие финансовые инструменты. В целом, такие рейтинговые агентства, как Moody's, способствуют прозрачности и интегрированности международных финансовых рынков.