Shell и Mitsubishi рассматривают продажу долей в LNG Canada на фоне планов по расширению.
По данным Reuters, нефтяной гигант Shell plc SHEL и японский конгломерат Mitsubishi Corp изучают возможные варианты продажи своих долей в проекте LNG Canada стоимостью 40 миллиардов канадских долларов. Этот шаг происходит на фоне того, что владельцы проекта рассматривают возможность расширения, и после недавнего частичного выхода Petronas из совместного предприятия.
LNG Canada, расположенный в Китимате, Британская Колумбия, является одним из стратегически расположенных экспортных терминалов СПГ в Северной Америке, с прямым доступом к Тихому океану и азиатским рынкам.
Shell занимала сильную позицию как мировой лидер в области СПГ, при этом Первый поезд LNG Canada уже функционирует, а Второй поезд ожидается к запуску к концу года, что добавит значительные экспортные мощности. Проект улучшил способность Shell извлекать выгоду за счет более высоких объемов сжижения и оптимизированных торговых маржей, особенно в условиях благоприятных ценовых разрывов между Азией и Европой.
Обзор проекта совместного предприятия LNG Canada
Проект LNG Canada изначально представлял собой совместное предприятие, в которое входили Shell (40%), малайзийская Petronas (25%), Mitsubishi Corporation (15%), PetroChina (15%) и Korea Gas Corporation (5%). Это первый крупномасштабный проект СПГ в Канаде, который начал производство, и первая крупная установка СПГ в Северной Америке с прямым доступом к Тихому океану, предлагающая более быстрый маршрут доставки на азиатские рынки по сравнению с терминалами на побережье Мексиканского залива США. Однако Petronas недавно продала пятую часть своей доли, после чего эти два энергетических гиганта также приняли смелое решение продать свои доли.
Shell ищет покупателей на крупную долю
Shell, крупнейший акционер с 40% долей, reportedly работает с Rothschild & Co, чтобы оценить интерес инвесторов. Источники указывают, что Shell может продать до трех четвертей своей доли, что составляет около 30% от общего проекта, хотя она открыта для множества структурных вариантов.
Сообщается, что Shell оценивает свою экспозицию по-разному для Фазы 1, которая уже функционирует, и предложенного расширения Фазы 2, которое имеет более высокие капитальные и исполнительские риски. Один из прогнозов предполагает, что покупатель может столкнуться с обязательством около 15 миллиардов долларов, учитывая капитал, долг и будущие капитальные потребности, связанные с Фазой 2.
Несмотря на возможную продажу, Shell заявила, что сохранит долгосрочный контракт на поставку газа с терминалом, который может охватывать 30 лет.
Mitsubishi нанимает RBC для начала обзора
Mitsubishi, которому принадлежит 15% доли в LNG Canada, нанял RBC Capital Markets для консультаций по своим вариантам. Источники предостерегают, что обсуждения все еще находятся на ранней стадии, и какой-либо формальный процесс продажи вряд ли начнется до конца этого года. Неясно, какая часть доли Mitsubishi в конечном итоге может быть предложена рынку.
Ни Shell, ни Mitsubishi не подтвердили обсуждения, и все заинтересованные стороны отказались комментировать ситуацию публично.
Смена собственников после сделки с Petronas
Возможные продажи долей происходят вскоре после того, как MidOcean Energy, поддерживаемая EIG и Saudi Aramco, приобрела пятую часть совместного предприятия под руководством Petronas, которое владело 25% доли в LNG Canada.
Такое перераспределение портфеля является обычным делом, когда крупные инфраструктурные проекты переходят в фазу эксплуатации, позволяя разработчикам перерабатывать капитал в новые возможности.
Преимущество в стоимости смягчается рыночными рисками
LNG Canada имеет структурное преимущество в стоимости, так как цены на природный газ в Канаде, как правило, торгуются с дисконтом по сравнению с эталоном Henry Hub в США. Это делает проект конкурентоспособным на глобальной ценовой шкале, особенно для азиатских покупателей.
Однако инвесторы также оценивают опасения по поводу потенциального глобального избытка СПГ, поскольку несколько новых экспортных проектов выходят на рынок. Недавние приостановки других проектов СПГ в Северной Америке подчеркивают осторожность, охватывающую рынок.
Также возникли операционные проблемы. Хотя LNG Canada начал производство в июне, его вторичная перерабатывающая установка, Второй поезд, испытывала сбои в декабре, всего через несколько недель после запуска.
Решение об экспансии на подходе
Когда Фаза 1 LNG Canada будет полностью развернута, ожидается, что она будет экспортировать 14 миллионов метрических тонн СПГ в год. Партнеры работают над окончательным инвестиционным решением по Фазе 2, которое может быть принято уже в этом году, что удвоит мощность установки.
Для Shell и Mitsubishi любая продажа доли станет стратегическим перераспределением — монетизацией зрелого актива при сохранении участия в росте СПГ на рынке, который остается центральным для глобальных энергетических переходов.
Рейтинг SHEL по Zacks и ключевые рекомендации
Лондонская Shell является одним из основных нефтяных супермоделей — группы крупных энергетических многонациональных компаний, базирующихся в США и Европе, с операциями, охватывающими практически каждый уголок земного шара. В настоящее время SHEL имеет рейтинг Zacks #3 (Держать).
Инвесторы, интересующиеся энергетическим сектором, могут рассмотреть некоторые акции с высоким рейтингом, такие как Cenovus Energy Inc. CVE, Oceaneering International, Inc. OII и TechnipFMC plc FTI. В то время как Cenovus Energy и Oceaneering International в настоящее время имеют рейтинг Zacks #1 (Сильная покупка), TechnipFMC имеет рейтинг Zacks #2 (Покупка). Вы можете увидеть полный список акций с рейтингом Zacks #1 здесь.
Cenovus Energy, расположенная в Калгари, Канада, является ведущей интегрированной энергетической компанией. Операции компании включают маркетинг производимой нефти, природного газа и природного газового конденсата. Консенсусный прогноз Zacks для прибыли CVE в 2025 году указывает на рост на 26.2% по сравнению с предыдущим годом.
Oceaneering International, расположенная в Хьюстоне, штат Техас, является одним из ведущих поставщиков оборудования и технологических решений для энергетической отрасли на шельфе. Консенсусный прогноз Zacks для прибыли OII в 2025 году указывает на рост на 76.3% по сравнению с предыдущим годом.
TechnipFMC plc, расположенная в Ньюкасле и Хьюстоне, является ведущим производителем и поставщиком продуктов, услуг и полностью интегрированных технологических решений для энергетической отрасли. Консенсусный прогноз Zacks для прибыли FTI в 2025 году указывает на рост на 24.7% по сравнению с предыдущим годом.
#1 акция полупроводников для покупки (не NVDA)
Невероятный спрос на данные подстегивает следующий цифровой бум на рынке. Поскольку дата-центры продолжают строиться и постоянно модернизироваться, компании, предоставляющие оборудование для этих гигантов, станут NVIDIAs завтрашнего дня.
Один малоизвестный производитель чипов уникально позиционирован, чтобы воспользоваться следующим этапом роста этого рынка. Он специализируется на полупроводниковых продуктах, которые такие титаны, как NVIDIA, не производят. Он только начинает выходить на свет, и именно там, где вы хотите быть.
Посмотрите эту акцию сейчас бесплатно >>
Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете загрузить 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.
Мнения и мнения, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.
Источник nasdaq.com, автоматический перевод