Шансы российского рынка на весенний рост сохраняются

29.04.22 13:05 Новости и комментарии
Ващенко Георгий
Ващенко Георгий
заместитель директора аналитического департамента Freedom Finance Global

Российский рынок капитала продолжает демонстрировать отрицательную динамику. За рассматриваемый период индекс Московской биржи опустился на минимум с 24 февраля. Однако снижение идет медленными темпами, торговые обороты относительно невелики.

В целом инвесторы не спешат продавать дешевеющие активы, паники на рынке не отмечается. Быстрее всех корректируются акции эмитентов финансового сектора и IT-компаний. Более уверенную динамику демонстрируют бумаги ГМК Норникель, Полюса, Фосагро, Мечела, Роснефти, Магнита, Русгидро. При этом рост котировок промышленных и драгоценных металлов прекратился.

Рубль продолжает укрепляться, рынок по-прежнему не может установить баланс спроса и предложения на текущих курсовых уровнях. Профицит торгового баланса и счета текущих операций за прошлый год составил $185 млрд и $120 млрд соответственно. На фоне ограничений валютных и капитальных операций, а также требования обязательной продажи 80% экспортной выручки и снижения импорта курс рубля оказался под сильным давлением со стороны продавцов. Как следствие, мы не исключаем ослабления отдельных ограничений, если пара USD/RUB уйдет ниже отметки 70. Мы ожидаем снижения ключевой ставки до 15% в апреле и до 13-14% годовых в мае, если инфляция не разгонится выше 17,5%. Смягчение денежно-кредитной политики сейчас очень важно для стимулирования потребительского и промышленного спроса. Дешевые кредиты будут способствовать оживлению импорта, а также поддержат занятость на предприятиях.

По нашим ожиданиям, снижение вскоре сменится позитивной динамикой. Большого количества продавцов акций на текущих уровнях не фиксируется. Лидерами роста могут стать бумаги финансового сектора, IT, ретейла. Лучше рынка, на наш взгляд, по-прежнему будут выглядеть акции ГМК Норникель, Роснефти, Магнита, Фосагро, Мечела. В число аутсайдеров в случае расширения санкций могут попасть отдельные бумаги нефтегазового сектора. Ожидаем возвращения индекса Мосбиржи в диапазон 2400–2500 пунктов. Ориентир для пары USD/RUB: коридор 70–75.

Рекомендуем пока воздержаться от поиска долгосрочных точек входа в позиции, ограничить торговлю только бумагами 1-го и 2-го эшелона и не удерживать лонги более двух-трех дней. Советуем отыгрывать новости, ожидания, техническую картину, сильные движения на рынке.

Комментарии

Загружаем...