Шансы на снижение ставки ЦБ в пятницу подросли
Оперативная справка от ЦБ по результатам мониторинга предприятий показала в целом довольно ожидаемую картину — бизнес-климату довольно резко поплохело после неплохих цифр прошлого месяца.
Индекс бизнес-климата опустился до 0,2 — минимума с 2022 года.
Текущие оценки укатились на дно с 2020 года, а ожидания — на минимумах с 2022 года. Все в рамках ожиданий — в декабре прошлого года бизнес доживал последние "хорошие" деньки, а с началом нового года деловой климат резко ухудшился.
Ценовые ожидания пошли вниз
Если текущие оценки цен на продукцию выросли почти в 2 раза, что весьма понятно на фоне повышения НДС, то особого ужаса в ожиданиях предприятий не видно — цифры в целом ушли в район средних значений по 2025 году (не забывайте, что в оперативной справке ЦБ дает только индикативную оценку динамики изменения цен — это не реальные "процентные" ожидания по изменениям цен)
Ключ могут и снизить
Если раньше мы больше склонялись к тому, что ЦБ, все же, сохранит в пятницу ставку неизменной, то теперь все вероятнее выглядит ее умеренное снижение на 50 б.п.
Факторов в пользу этого решения достаточно: кредит в экономике растет в рамках прогноза ЦБ, денежная масса тоже. Инфляционные ожидания населения остались неизменными, ценовые ожидания бизнеса снизились, а индекс бизнес-климата по оперативным данным чуть не укатился в отрицательную зону.
Да, напряженной остается бюджетная ситуация — нефтегазовые доходы, откровенно говоря, собираются в сильно меньшем объеме, чем планировало правительство, но резкого скачка расходов в январе мы тоже не увидели.
В общем, если сегодня мы не увидим какого-то безумного всплеска инфляции в недельных данных, то позитивный сюрприз от ЦБ в пятницу вполне возможен.
Комментарии