Шанс всей жизни может выпадать хоть каждый день Григорий Кемайкин, честный инвестор Каким бы нестабильным ни был рынок, на нём всегда найдутся интересные возможности для инвестиций.

Шанс всей жизни может выпадать хоть каждый день

Григорий Кемайкин, честный инвестор

Каким бы нестабильным ни был рынок, на нём всегда найдутся интересные возможности для инвестиций. Большинство крупных игроков вряд ли смогут ими воспользоваться, ведь перспектива получения баснословных доходов таит в себе не менее баснословный риск. В то же время для тысяч частных инвесторов некоторые торговые идеи могут представлять интерес.

В настоящее время есть несколько более или менее надёжных способов получения на российском рынке доходности в районе 100 % годовых.

Самый простой из них – купить мусорные облигации Московского комбината хлебопродуктов, торгующихся с 20-процентным дисконтом к номиналу (погашение – март 2004 г.). Вкупе с квартальным купоном из расчёта 25 % годовых, такое вложение принесёт решившим рискнуть феноменальное вознаграждение.

Какова вероятность того, что одно из градообразующих предприятий Москвы объявит дефолт накануне президентских выборов? Достаточно высокая. Но мне, как держателю этих облигаций, всё же хочется верить, что власти Москвы, обеспечивающие 2/3 купонных выплат из средств бюджета, помогут предприятию. На другой чаше весов – некоторая закрытость этого предприятия. Андеррайтер – Банк Москвы – на запросы не отвечает, а отчётность МКХ не публикует с 1 квартала 2003 г. Да и солодовня, на строительство которой три года назад занимались деньги, до сих пор не построена.

Для меня остаётся загадкой, как предприятию удавалось столь исправно платить по всем купонам вот уже на протяжении трёх лет, а его долгам опускаться при этом всё ниже и ниже.

Другая интересная возможность – сыграть на предстоящих дивидендных выплатах по акциям второго эшелона. Не секрет, что в этих бумагах иногда дивидендная доходность может зашкаливать за 20-25 %. Не исключаю, что именно это может произойти с достаточно ликвидными привилегированными акциями АвтоВАЗа. Компания представила неплохую отчётность за 9 месяцев, продемонстрировав 3140 млн. руб. чистой прибыли. То есть, если бы это была годовая отчётность, то на каждую привилегированную акцию стоимостью 506 руб. (по текущим ценам) пришлось бы около 60 рублей дивидендных выплат. Есть вероятность, что объявленный уровень производства автомобилей по итогам 2003 года (около 680 тыс. единиц) позволит АвтоВАЗу ещё больше увеличить чистую прибыль и доход акционеров. Так, компания «Олма» прогнозирует этот показатель на уровне около 8 млрд. руб. Мне думается, что правда будет где-то посередине.

В любом случае, акционеры могут быть разочарованы только одним: некоторое время назад из Устава АвтоВАЗа убрали пункт об обязательной выплате 10 % чистой прибыли по привилегированным акциям. Кто знает, может, нам придётся довольствоваться лишь 5 процентами? Но сильно расстраиваться не стоит: среди держателей крупных пакетов вазовских акций много владельцев «префов», и они не меньше всех прочих акционеров заинтересованы в высоких выплатах. Да и слухи о конвертации «префов» в «обычку» никто не отменял.

Наконец, третья возможность, которой я хотел бы поделиться – Урало-Сибирский банк. На ФИНАМе об этом банке практически ничего не пишут, однако рост доходов населения и стремительный прирост вкладов заставляют посмотреть в сторону банковского сектора. Выбор невелик: Сбер или Уралсиб. Сейчас их невозможно сравнивать, ввиду несоразмерности активов. Но экспансия Уралсиба в регионы и обширная клиентская база в скором времени должны принести свои плоды. Никойл не стал бы покупать банк, если бы не видел перспектив такого вложения.

Покупка бумаг банка в текущей ситуации – практически беспроигрышное вложение. Бизнес Уралсиба, во многом благодаря стремительному росту подконтрольных ему кредитных организаций, растёт на 40 и более процентов в год. Вместе с этим растёт и стоимость компании. Пока банк не может похвастаться впечатляющими результатами чистой прибыли: велики затраты на развитие бизнеса, - но ситуация может измениться в конце 2004-го года, когда может состояться объединение бизнеса Уралсиба и Автобанк-Никойла.

Новость о возможном переименовании Никойла в Урало-Сибирский банк также начинает оказывать своё положительное влияние. Достаточно подробный аналитический отчёт по Уралсибу можно скачать с сайта СКРИН.ру.

Приоритеты инвесторов с годами меняются, но ни одного дня не проходит без шанса сделать удачные инвестиции.