Shake Shack против Chipotle: что лучше купить?

Ключевые моменты

Акции Shake Shack и Chipotle упали более чем на 30% с начала года, но обе компании находятся в очень разных позициях. Одна из них продемонстрировала 19 последовательных кварталов роста продаж в магазинах на сопоставимой основе, в то время как другая только что снизила свой прогноз по продажам на сопоставимой основе на весь год. Хотя одна из них явно превосходит другую и даже вызывает интерес, ни одна из них не попадает в мой список покупок на 2026 год.

В год, когда S&P 500 принес 16% доходности, удивительно видеть, как акции Shake Shack (NYSE: SHAK) и Chipotle (NYSE: CMG) так сильно пострадали. Обе акции упали более чем на 30% с начала года, и хотя весь сектор быстрого и неформального питания испытывает давление в этом году, это не полностью объясняет их падение. В конце концов, ETF AdvisorShares Restaurant, чисто специализированный фонд, созданный для отслеживания более широкого сектора, упал всего на 3% с начала года.

Несмотря на схожие траектории акций в этом году, эти компании быстрого и неформального питания ведут разные битвы. Вот почему я предпочел бы владеть акциями Shake Shack, хотя ни одна из них не является покупкой сегодня.

Куда инвестировать $1,000 прямо сейчас? Наша аналитическая команда только что раскрыла, что они считают 10 лучших акций для покупки прямо сейчас, когда вы присоединяетесь к Stock Advisor. Смотрите акции »

Chipotle теряет в своей же игре

С момента первичного публичного размещения (IPO) Chipotle почти 20 лет назад акции вернули чуть более 4000%. Совпадение, но на прошлой неделе она открыла свой 4000-й ресторан, что в семь раз больше, чем 581 ресторан, которые у нее были в 2006 году, году ее IPO. В том году она отчиталась о выручке в $820 миллионов и чистой прибыли в $41,4 миллиона, при этом продажи в магазинах на сопоставимой основе выросли на 19,7% в первом квартале. За весь 2006 год продажи в магазинах на сопоставимой основе выросли на 11,9%, до $1,61 миллиарда. Компания даже смогла увеличить продажи в магазинах на сопоставимой основе на 2,2% во время финансового кризиса 2009 года, а 15 лет спустя, во время пандемии, она увеличила продажи на сопоставимой основе на 15,2% в 2021 году.

Но в прошлом квартале Chipotle увеличила продажи в магазинах на сопоставимой основе всего на 0,3%, что значительно ниже показателей в разгар Великой рецессии. В предыдущем квартале продажи в магазинах на сопоставимой основе снизились на 4%, а в первом квартале зафиксировано снижение на 0,4%. Эти цифры продаж в магазинах на сопоставимой основе варьируются от скромных до мрачных и контрастируют с ростом продаж на сопоставимой основе на 7,4%, который Chipotle достигла за весь 2024 год. Это было практически неизменно по сравнению с ростом на 7,9% в 2023 году.

Таким образом, Chipotle лишь недавно потеряла свою привлекательность, но что-то определенно не так. Маржа на уровне ресторанов падает параллельно с продажами на сопоставимой основе, и, как упомянул генеральный директор Скотт Боутрайт на своем телефонном звонке по итогам квартала, клиенты с низким и средним доходом посещают Chipotle реже, даже после того как компания решила проблему 2024 года, связанную с размерами порций, направив 10% ресторанов на переобучение по размеру порций.

В этом телефонном звонке слово "переворот" никогда не упоминалось. Тем не менее, руководство снизило свой прогноз по сопоставимым продажам до снижения на низком и среднем уровне однозначных цифр и также отметило снижение маржи на уровне ресторанов. И в неуместном шаге руководство похвалило выкуп акций на сумму $687 миллионов по средней цене $42,39 за акцию. Тем не менее, акции упали почти на 30% после этого телефонного звонка 28 октября; руководству стоило бы лучше подождать или, что еще лучше, инвестировать эти $687 миллионов в улучшение операций компании.

Акции Shake Shack имеют только одну проблему — но это критическая проблема

У Shake Shack нет никаких текущих проблем Chipotle. Она растет в продажах на сопоставимой основе достаточно быстро, в последний раз на 4,9% в годовом исчислении в прошлом квартале, а продажи увеличились на 16% в годовом исчислении. И хотя Chipotle планирует открыть около 350 новых ресторанов в 2026 году, увеличив количество своих ресторанов на 8%, Shake Shack запускает самый амбициозный план расширения в своей истории с целью утроить количество ресторанов. Только в прошлом квартале она открыла 20 новых заведений, увеличив общее количество своих ресторанов до более чем 630 по всему миру.

Основная причина, по которой я вижу перспективы для Shake Shack, заключается в следующем: она увеличивала продажи на сопоставимой основе в течение 19 кварталов подряд, несмотря на несколько повышений цен за этот период. Это свидетельствует о ценовой силе, то есть способности повышать цены, не нанося ущерба продажам, и указывает на лояльную клиентскую базу. Совместите это с потенциально быстрым расширением и улучшающимися маржами, и легко представить, как прибыль на акцию будет умножаться в последующие годы.

Тем не менее, я бы пока не стал торопиться с покупкой акций Shake Shack. Ее соотношение цена/прибыль (P/E) составляет 84, что слишком высоко, и кажется, что сценарий наилучшего исхода для компании уже заложен в цене. Для справки, компании, входящие в индекс S&P 500, имеют среднее соотношение P/E чуть ниже 30 на сегодняшний день.

Даже отличный бизнес может быть переоценен, и покупка переоцененных акций ставит вас в неблагоприятное положение как инвестора. Хотя Shake Shack является более многообещающей покупкой, чем Chipotle, я бы подождал, пока ее оценка не снизится до более разумного уровня, прежде чем покупать.

Стоит ли сейчас покупать акции Chipotle Mexican Grill?

Прежде чем покупать акции Chipotle Mexican Grill, подумайте вот о чем:

Аналитическая команда Motley Fool Stock Advisor только что определила, что они считают 10 лучших акций для инвесторов для покупки прямо сейчас… и Chipotle Mexican Grill не была в их числе. 10 акций, которые прошли отбор, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.

Вспомните, когда Netflix попала в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашей рекомендации, у вас было бы $504,239!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашей рекомендации, у вас было бы $1,159,896!*

Теперь стоит отметить, что общий средний доход Stock Advisor составляет 985% — это значительно превышает 195% для S&P 500. Не пропустите последний список из 10 лучших, доступный с Stock Advisor, и присоединяйтесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.

*Возвраты Stock Advisor по состоянию на 24 декабря 2025 года.

У Уильяма Даля нет акций ни в одной из упомянутых акций. Motley Fool имеет позиции в Chipotle Mexican Grill и рекомендует ее. Motley Fool рекомендует следующие варианты: короткие колл-опционы на Chipotle Mexican Grill с истечением в декабре 2025 года по цене $45. Motley Fool имеет политику раскрытия информации.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод