Сезон отчетности за первый квартал наберет обороты: что он покажет?

Внимание рынка сосредоточено на конфликте на Ближнем Востоке и его потенциальном влиянии на экономические перспективы США и всего мира. Чтение CPI в пятницу показало, что инфляционное воздействие конфликта в основном ограничено энергетическим сектором на данном этапе, но это оправданно вызывает опасения, что высокие цены на энергию в конечном итоге могут повлиять на другие категории продуктов, как это намекнуло исследование настроений Университета Мичигана, которое также было опубликовано в пятницу. Участники рынка будут надеяться на обнадеживающие заголовки из Исламабада, где будут проходить переговоры по конфликту. Мы можем надеяться, что заголовки о конфликте не затмят сезон отчетности за первый квартал, который также находится в центре внимания на этой неделе, с более чем 60 компаниями, которые будут отчитываться о результатах за мартовский квартал, включая 28 членов S&P 500. Банки, брокеры и страховщики доминируют в отчетах на этой неделе, но также будут представлены операторы из других секторов, включая Johnson & Johnson, Pepsi, Netflix, J.B. Hunt и других. Мы ожидаем, что отчет о прибылях за первый квартал 2026 года покажет продолжение силы и импульса, хотя энтузиазм рынка по поводу чисел за мартовский квартал, вероятно, будет сдержан неопределенностью, вызванной геополитикой. Постоянные читатели нашего комментария по прибылям знакомы с постоянно улучшающимся прогнозом по прибылям, который мы последовательно подчеркивали на протяжении прошлого года. Это улучшение прогноза по прибылям в основном было обусловлено технологическим сектором в прошлом году, где положительные пересмотры оценок в технологическом секторе компенсировали негативные пересмотры в других местах, сохраняя совокупный тренд пересмотров в нейтральном и положительном направлении. Что изменилось за последние пару кварталов, так это то, что положительный тренд пересмотров расширился за пределы упомянутого ядра технологического сектора. Мы видели это перед началом последнего сезона отчетности (четвертый квартал 2025 года), и тренд еще более укрепился перед началом сезона отчетности за первый квартал 2026 года. Этот контекст важно учитывать, когда мы будем получать отчеты о прибылях за первый квартал в ближайшие дни и оценивать, как развиваются прогнозы на второй квартал и далее. Для первого квартала 2026 года ожидается, что прибыли S&P 500 увеличатся на +13,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на фоне роста выручки на +9%. На графике ниже показано, как ожидания роста прибыли за первый квартал изменялись со временем. Оценки повысились для 7 из 16 секторов Zacks с начала квартала в январе. Оценки за первый квартал увеличились для технологического сектора, что является стабильной тенденцией более года, но оценки за первый квартал также повысились для энергетического, основных материалов, промышленного, строительного, финансового и бизнес-услуг. Рост оценок для энергетического сектора связан с событиями на Ближнем Востоке, при этом тренд пересмотров в этом секторе изменился с негативного в первые два месяца квартала на положительный в марте. Мы должны отметить, что тренд пересмотров оставался положительным для каждого из этих 6 секторов с начала конфликта. С негативной стороны, оценки за первый квартал были снижены для 9 из 16 секторов Zacks с начала квартала, при этом наибольшее давление на оценки испытали сектора автомобилей, медицины, потребительских товаров и коммунальных услуг. Общая картина прибыли На графике ниже показаны ожидания роста прибыли и выручки за первый квартал в контексте того, где находился рост в предшествовавших четырех кварталах и что ожидается в следующих трех кварталах. Две группы графиков ниже делят индекс S&P 500 на циклические и нециклические секторы, при этом циклические сектора составляют 43,2% от общей прибыли индекса S&P 500 за первый квартал 2026 года, а нециклические сектора составляют 56,8%. Циклическая группа включает 11 секторов Zacks из 16, входящих в индекс, которые можно широко охарактеризовать как «циклические». К ним относятся потребительские товары, розничная торговля, автомобили, основные материалы, промышленность, строительство, конгломераты, энергетика, финансы, транспорт и бизнес-услуги. Нециклическая группа включает потребительские товары, медицину, технологии, аэрокосмическую отрасль и коммунальные услуги. График ниже показывает общую картину прибыли на календарный год, при этом ожидается рост прибыли с двузначными числами в 2026 году (и в следующие два года). Счет за сезон отчетности за первый квартал 2026 года Сезон отчетности за первый квартал 2026 года привлечет внимание с релизом Goldman Sachs GS в понедельник, но цикл отчетности на самом деле уже начался, с 20 членами S&P 500, которые уже отчитались о результатах за свои финансовые кварталы, заканчивающиеся в феврале. Все эти компании с финансовыми кварталами, заканчивающимися в феврале, включая такие ведущие компании, как Nike, Oracle, FedEx и другие, учитываются в нашей статистике за мартовский квартал. Общая прибыль для этих 20 членов индекса, которые уже отчитались о результатах, увеличилась на +76,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на фоне +15,2% роста выручки, при этом 75% превысили оценки EPS и 85% превысили оценки выручки. Сравнительные графики ниже показывают темпы роста для компаний, которые отчитались, по сравнению с тем, что мы наблюдали для этой же группы компаний в других недавних периодах. Графики сравнения ниже показывают проценты превышения EPS и выручки за первый квартал для этой группы компаний по сравнению с тем, что мы видели от них в других недавних периодах. Прибыль банков в центре внимания Финансовый сектор будет в центре внимания на этой неделе, с отчетом Goldman Sachs GS в понедельник, JPMorgan JPM и другими крупными банками во вторник, Morgan Stanley MS и другими в среду и так далее. Общая прибыль за первый квартал для сектора финансов Zacks ожидается на уровне +19,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на фоне +9,2% роста выручки. Это будет следовать за ростом прибыли сектора на +17,3% на фоне +7,4% роста выручки в предыдущем периоде. График ниже показывает годовую динамику акций Goldman Sachs по сравнению с Morgan Stanley, JPMorgan и индексом S&P 500. Как видно, акции Goldman Sachs и Morgan Stanley показали лучшие результаты по сравнению с JPMorgan и более широким рынком, что отражает ожидания восстановления активности инвестиционного банкинга и высоких объемов торгов. График ниже показывает ожидания роста прибыли и выручки сектора за первый квартал 2026 года в контексте того, что мы видели от группы в последних двух кварталах и ожидания на следующие четыре квартала. Для более подробного взгляда на общую картину прибыли, включая ожидания на ближайшие периоды, пожалуйста, ознакомьтесь с нашим еженедельным отчетом о трендах прибыли >>>> Что могут ожидать инвесторы от банковских прибылей? Zacks называет #1 акцию полупроводников Эта малоизвестная компания специализируется на продуктах полупроводников, которые титаны, такие как NVIDIA, не производят. Она уникально позиционирована для того, чтобы воспользоваться следующим этапом роста этого рынка. И она только начинает выходить на свет, что именно то место, где вы хотите быть. С сильным ростом прибыли и расширяющейся клиентской базой, она готова удовлетворить растущий спрос на искусственный интеллект, машинное обучение и интернет вещей. Ожидается, что глобальное производство полупроводников вырастет с 452 миллиардов долларов в 2021 году до 971 миллиарда долларов к 2028 году. Посмотрите эту акцию сейчас бесплатно >> Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет. Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод