Сезон отчетности в США оправдывает возложенные на него надежды инвесторов

Американские индексы завершили прошедшую неделю ростом. Три ключевых фактора, которые определяли динамику фондового рынка на прошедшей недели: выступление главы ФРС Дж. Пауэлла перед Конгрессом, динамика потребительской инфляции и «тарифная» риторика администрации США.

Выступление Дж. Пауэлла не принесло сенсаций: он подтвердил приверженность снижению инфляции и дал понять, что ФРС не спешит снижать процентные ставки. Пауэлл отметил, что денежно-кредитная политика (ДКП) в данный момент является существенно менее ограничительной, чем была, и экономика США остается сильной, поэтому ФРС не нужно спешить с корректировкой действующего подхода. Если произойдет неожиданное ослабление рынка труда или инфляция будет замедляться быстрее и сильнее ожиданий регулятора, то ФРС может смягчить ДКП. Годовой уровень инфляции в США вырос немного выше ожиданий — до 3% в январе 2025 года по сравнению с 2,9% в декабре 2024 года, и превысил рыночные прогнозы в 2,9%, что указывает на замедление прогресса в сдерживании инфляции.

Расходы на энергоносители выросли на 1% в годовом исчислении, впервые за шесть месяцев, после падения на 0,5% в декабре. В целом основной прирост американских индексов пришелся на четверг, когда инвесторы позитивно восприняли отсрочку реализации подписанного Трампом плана по взаимным тарифам до апреля. Кроме того, существенную лепту в рост внесли и акции технологических компаний.

Сезон отчетности за четвертый квартал прошлого года оправдывает возложенные на него надежды инвесторов. Как правило, компании отчитывались о более высоких показателях прибыли за четвертый квартал по сравнению с концом прошлой недели и с концом квартала прошлого года. По состоянию на 14 февраля 77% компаний, входящих в S&P 500, отчитались о фактических результатах за 4К 2024. Из этих компаний 76% сообщили о превышении фактической прибыли на акцию над прогнозами, что ниже среднего показателя за 5 лет (77%).

Индекс в стадии пробития значимого сопротивления, на этот раз, третий по счету, шансы на пробитие достаточно высокие, в случае реализации данного сценария котировки могут уйти на уровень 6200–6300.

Основным драйвером на российском фондовом рынке по-прежнему были ожидания улучшения геополитической обстановки. Накануне состоялись телефонные переговоры главы МИД РФ и госсекретаря США, по итогам которых стороны согласились работать над восстановлением диалога для решения проблем между странами. Во вторник, 18 февраля, в Саудовской Аравии пройдут переговоры между российской и американской делегациями, а в конце месяца может состояться встреча Владимира Путина и Дональда Трампа, сообщают СМИ.

Банк России ожидаемо сохранил ключевую ставку на уровне 21%. Однако прогноз ЦБ по средней ключевой ставке на 2025 и 2026 гг. повышен по сравнению с предыдущим с 17–20% до 19–22% и с 12–13% до 13–14% соответственно. Февральский прогноз ЦБ, в отличие от предыдущего, октябрьского, предполагает возможность нового цикла ужесточения кредитных условий в 2025 г. Банк России отмечает, что для возвращения инфляции к 4% потребуется более длительный период поддержания высокой жесткости ДКУ, чем ожидалось в прошлом прогнозе, в октябре. При этом прогноз длительности цикла ускорения инфляции Банком России увеличен. Согласно комментариям главы регулятора Эльвиры Набиуллиной, пик инфляции в РФ «будет, наверно, в апреле-мае».

В индексе МосБиржи наблюдается раллийный рост, без признаков замедления. На текущей неделе котировки могут достигнуть уровня 3400.

На рынках Китая на прошедшей неделе наблюдался рост. Драйвером роста преимущественно являлся ИИ, который обеспечила платформа DeepSeek пару недель назад. Кроме того, новостная повестка в целом была позитивная. В начале недели состоялось заседание Госсовета под председательством Премьера Ли Цяня, на котором наметили меры по стимулированию внутреннего потребления и одобрили план действий по стабилизации иностранных инвестиций на 2025 год. Проект закона о планировании национального развития будет представлен на рассмотрение Постоянного комитета Всекитайского собрания народных представителей. Гонконг планирует создать отраслевой фонд, ориентированный на инновации и технологии, стоимостью 10 млрд гонконгских долларов, направленный на рыночные инвестиции в конкретные развивающиеся и будущие отрасли, имеющие стратегическое значение.

Растущее движение смотрится достаточно уверенным, на текущей неделе котировки могут достигнуть уровня 3450–3500.