Сейчас ЦБ разумнее было бы повысить ставку сразу до 20%
Опрошенные «Ведомостями» аналитики не смогли прийти к консенсусу относительно решения совета директоров ЦБ по ставке на будущем заседании 13 сентября. Чуть больше половины экспертов – 13 из 25 – полагают, что ставка сохранится на текущей отметке в 18%. Оставшиеся 12 респондентов ожидают ее роста. Шесть из них прогнозируют повышение на 100 б. п., еще трое – на 200 б. п. до 20%. Остальные колеблются между этими двумя вариантами.
Такой результат консенсуса аналитиков стал во многом благодаря данным по недельной инфляции, а точнее дефляции на прошлой неделе на 0,02%. В годовом выражении уровень инфляции на 2 сентября составляет 8,87%, при этом ЦБ ожидает инфляцию по итогам года до 7%.
На наш взгляд, разумнее всего было бы ещё раз повысить ключевую ставку сразу до 20%, чтобы нивелировать «последние ростки» избыточного кредитования, но при этом начать цикл снижения уже в марте 2025 года, или даже раньше. Оперативные данные уже говорят о замедлении кредитования, особенно после отмены общей льготной ипотеки, потребительские расходы снижаются в последние недели.
Рынок акций, на наш взгляд, уже учитывает подъем до 20%, на денежном рынке в последние недели ставка была около 18,5%, рынок облигаций приободрился после недельных данных по инфляции в четверг.