Сейчас самое время задуматься о портфельном риск-менеджменте
Мост тот же, события те же. Но рынок считает, что есть большая разница.
8 октября прошлого года, на новостях о подрыве Керченского моста, индекс Мосбиржи просел на 13%, а доллар подскочил на 5 рублей. Сегодня, при схожих обстоятельствах, рынок акций продолжил рост как в чем не бывало, рубль реагирует примерно никак. В чем различия, и чего ждать от котировок дальше? Начнем с различий.
▪️ Масштаб ущерба меньше. Движение по ж/д ветке уже возобновлено, ремонт пострадавшего автомобильного полотна займет, как говорит Минстрой, около месяца.
▪️ Сейчас еще не закончен дивидендный сезон: рынок ожидает ликвидность от выплат Роснефти, Башнефти, Газпромнефти, Фосагро, Татнефти и др. В начале октября прошлого года фактически единственным фактором поддержки были промежуточные дивы Газпрома за 1 полугодие, и до их поступления на счета был еще целый месяц.
▪️ Техническая инерция: рынок сильно разогнался за последние месяцы, остановить такой восходящий импульс не так просто. Чтобы перебить накопленный позитив, нужен ушат холодной воды побольше. В начале октября 2022 г. рынок находился в нисходящем тренде после объявления частичной мобилизации - один негатив наложился на другой.
▪️ Сейчас рынок толкает вверх фактор девальвации рубля до 90+, в начале октября 2022 г. он стоил 60 рублей и скорее сдерживал рост.
Тем не менее поступивший сигнал - не пустой шум, такие "звоночки" не следует игнорировать. Очень вероятно, что подобные атаки продолжатся по нарастающей, в т.ч. и на мосту. Однажды, перечисленные выше факторы поддержки могут не сработать.
Это значит, что работа по купированию рисков должна быть не реакцией на новости, а постоянной работой, даже когда на рынке преобладает позитив. Более того, это как раз то время, когда стоит задуматься о портфельном риск-менеджменте. Ведь разумнее и психологически легче купировать выросшие рисковые позиции, чем упавшие. Главное - делать это продуманно и точечно, чтобы не лишать себя шанса поучаствовать в возможном росте качественных активов, которые с вами надолго.