Пробьет ли рынок 2200 пунктов

Для преодоления индексом МосБиржи 2200 пунктов может потребоваться весомый стимул

В среду российский фондовый рынок вновь перешел к росту, отыгрывая новостную повестку. Так, к окончанию вечерней сессии индекс МосБиржи поднялся на 1,3%, закончив день в районе 2180 пунктов. При этом отмечаем существенное снижение оборотов – по итогам всех сессий суммарный объем торгов составил всего 47,5 млрд рублей (минимальное значение с 11 июня) против 92,5 и 98,5 млрд руб. в предыдущие две сессии.

Среди лидеров рынка выделим бумаги металлургов – по итогам торгов акции Норильского никеля, НЛМК и ММК прибавили 2,9%, 2,8% и 2,5%. Компанию им составили бумаги ТМК (+3,8%). Также отметим подъем акций ОГК-2 и РусГидро, прибавивших более 3%, и продолжение восстановление в акциях Озона (+2,6%). Хуже рынка закрылись Башнефть (-2,8%), где продажи преобладали несмотря на хорошую ситуацию в ценах на нефть, ЦИАНа (-1,4%), где продолжается волна фиксации прибыли после сильной волны роста, берущей начало от минимумов июля, и Россети Моск. регион (-1,7%).

Сегодня российский рынок акций может попытаться продолжить волну роста и протестировать верхнюю границу нашего целевого диапазона 2100 – 2200 пунктов, выступающую ближайшим сопротивлением. Однако для ее прохождения рынку может понадобиться весомый стимул. В его отсутствии, скорее можно ожидать отката рынка в средину обозначенного коридора. При этом среднесрочно мы продолжаем смотреть на российский рынок акций осторожно. Риски дальнейшего замедления экономики и паузы в цикле снижения ключевой ставки на заседании в сентябре, а также сохранение повышенной неопределенности на геополитическом треке создают условия для возобновления в среднесрочной перспективе полноценного снижения и обновления минимумов года. В сложившейся ситуации продолжаем считать открытие средне- и долгосрочных позиций в акциях преждевременным.

Не видим предпосылок для закрепления юаня выше 13 рублей

В среду юань продолжил консолидироваться под верхней границей диапазона 12,5 – 13 рублей, протестировав в ходе сессии данную отметку снизу, однако оставшись в рамках данного коридора. Стабилизация проходит на фоне улучшения ситуации в ценах на нефть и в отсутствии дефицита валютной ликвидности.

Во второй половине недели ожидаем продолжения движения юаня в диапазоне 12,5 – 13 рублей. Риски выхода за верхнюю границу данного коридора сохраняются, чему может способствовать всплеск спекулятивного спроса, однако мы не видим фундаментальных факторов, которые могли бы способствовать закреплению китайской валюты на более высоких уровнях. Более того, поступление повышенной выручки от продажи нефти во второй половине июля – начале августа, когда наблюдалось улучшение внешней конъюнктуры рынка энергоносителей (рост цен, снижение спреда Brent/Urals), в ближайшие недели может улучшить ситуацию с предложением валюты на рынке и способствовать отступлению юаня в нижнюю половину обозначенного коридора.