«Северстали» удалось наладить экспортные каналы сбыта

«Северсталь» отчиталась по производственным результатам за 1К23. Объемы производства снизились как в квартальном, так и в годовом сопоставлении на фоне плановых ремонтов на ряде доменных печей. Общий объем продаж был сопоставим с объемом продаж ММК в 2,76 млн тонн. Мы отмечаем значительный рост объемов продаж горячекатаного и холоднокатаного проката на 24% и 12% г/г соответственно. «Северстали» удалось нарастить долю продаж продукции с высокой добавленной стоимостью (ВДС) в 1К23 на 2 п.п. к/к до 43%. Основываясь на результатах работы подразделения «Северсталь Ресурс», мы ожидаем определенной поддержки со стороны увеличения продаж окатышей вне группы. По нашей оценке, компании удалось наладить экспортные каналы сбыта.

Согласно комментарию генерального директора, первый квартал 2023 года ознаменовался восстановлением спроса на мировых рынках стали на фоне восстановления китайской экономики после пандемии. Наблюдался рост котировок г/к проката с начала года по март до отметки в 763 долларов за тонну. На внутреннем рынке цены на г/к прокат выросли на 8,3% к/к, но снизились в долларовом выражении из-за ослабления рубля. Потребление стали выросло на 6% к/к и снизилось на 3% г/г.

«Северсталь» отметила снижение цен на сталь в начале апреля в ответ на рост предложения и растущие опасения в связи с возможным наступлением экономической рецессии. Мы подтверждаем наш осторожный взгляд на сектор в отсутствие краткосрочных драйверов роста. Анонсированный отказ от выплаты дивидендов по итогам 2022 года не стал для нас неожиданностью, но рынок, возможно, слишком остро отреагировал на эту новость.

• Плановый ремонт на печах No3,4,5 привел к снижению производства чугуна на 4% к/к. Выпуск стали снизился на 1% к/к благодаря увеличению объемов производства на электродуговых печах. Общий объем производства стали снизился на 8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 2,7 млн тонн.

• Продажи стали снизились на 1% к/к и выросли на 1% г/г до 2,76 млн т, при этом доля продаж HVA выросла на 3% к/к благодаря росту продаж оцинкованного проката и труб строительного сортамента.

• Продажи железорудных окатышей выросли на 14% к/к и 37% г/г на консолидированной основе.