"Северсталь": терпение в обмен на восстановление

Мы обновляем покрытие акций «Северстали» с рекомендацией «Покупать». Несмотря на циклическое давление на маржу и снижение EBITDA в 1К 2026, текущая оценка, на наш взгляд, уже отражает большую часть негативных факторов, создавая привлекательную точку входа с учетом устойчивого долгового профиля и ожидаемых драйверов восстановления. В базовом сценарии на 2026 г. мы ожидаем чистую прибыль около 16,1 млрд руб., сохранение отрицательного FCF и рост показателя «Чистый долг / EBITDA» вследствие финансирования инвестпрограммы. При этом пик CAPEX уже пройден, а запуск пеллетного проекта и последующая нормализация спроса могут стать драйверами переоценки акций.

Подключите тариф «Долгосрочный портфель» — и сделайте шаг навстречу выгодным инвестициям вместе с «Финамом». 0% брокерская комиссия за покупку ценных бумаг на фондовых рынках Московской и СПБ биржи при любом обороте.

Цены и другие рыночные данные указаны на время подготовки материала, выпущенного 07.07.2026.