"Северсталь" пытается удержать позиции на падающем рынке

«Северсталь» рассчитывает сохранить выпуск стали на уровне 11,2–11,3 млн тонн, заявил генеральный директор компании Александр Шевелев. Он отметил, что этот прогноз может быть снижен.

Также «Северсталь» ожидает дальнейшее сокращение спроса на сталь. По словам Шевелева, спрос в 2026 г. может сократиться на 7–9%, при этом за четыре месяца текущего года спрос уже упал на 13,2%.

Влияние

Умеренно негативная новость. В целом мы согласны с прогнозом менеджмента «Северстали» относительно спроса в 2026 г., поскольку ЦБ сохраняет жесткую денежно-кредитную политику. При этом мы не исключаем, что компания выполнит производственный план. Как было видно из отчетности по итогам I квартала, «Северсталь» может переходить в сегмент менее маржинальной продукции (слябы и заготовки).

Оценка

Сохраняем «Нейтральный» взгляд на «Северсталь». В спотовых ценах соотношение капитализации к прибыли (Р/Е) у «Северстали» находится выше исторических значений: 8,6х против 7,5х. С учетом наших прогнозов на 12 месяцев целевой Р/Е на 2027 г. для «Северстали» оцениваем в 8,7х, что также соответствует «Нейтральному» взгляду.