"Северсталь" кажется наиболее привлекательной в металлургическом секторе
Вчерашний день был богат на новости и различные заявления высокопоставленных лиц. Российский рынок торговался достаточно бодро в течение основной сессии, а индекс Мосбиржи даже превышал 2530 пунктов.
Судя по всему, это произошло на заявлении премьер-министра Польши Дональда Туска о том, что «трехсторонние переговоры России, Украины и США могут состояться 4 ноября». Однако к вечеру оптимизм инвесторов стремительно угас. Глава МИДа РФ Сергей Лавров сказал, что «конфликт будет продолжаться и имеет тенденцию к обострению».
В итоге рынок все-таки вырос, но по итогам торгов индекс Мосбиржи опустился ближе к 2510 пунктам. Правда, на вечерней сессии снова чуть подрос — к 2525 пунктам.
В целом мы уже давно привыкли к подобного рода кейсам. Бесчисленное множество заявлений и комментариев из разряда «переговоры будут», «стороны далеки от компромиссов», «я решу этот конфликт за несколько дней» (угадайте кто)…
Вывод только один: на рынок влияет исключительно геополитическая повестка, и это не секрет от слова «совсем».
Тем не менее, давайте представим, что дело сдвинулось с мертвой точки, и переговоры стали реальностью. И более того, прошли (или проходят) успешно. Какие сектора на рынке РФ могут показать опережающий рост?
Выделим для начала две отрасли
- Во-первых, строительство. Окончание конфликта может стать стимулом для ЦБ дальше снижать ставку, что для девелоперов просто манна небесная.
- Во-вторых, черная металлургия. Сталевары страдают от высоких ставок не меньше, чем строители, поскольку рост потребления проката напрямую зависит от активности стройки.
Кто из металлургов кажется нам наиболее привлекательным в такой ситуации?
Наш выбор — это «Северсталь». Почему именно она, а не ММК или НЛМК? На то есть несколько причин:
- Более высокая эффективность бизнеса, в частности рентабельность по EBITDA.
- Логистическая гибкость: компания после потери западных рынков в короткий срок перенаправила товарные потоки на внутренний рынок, сейчас доля продаж в РФ составляет 80%.
- 100%-я обеспеченность собственным сырьем, в отличие от ММК.
- Отсутствие рисков, связанных с зарубежными активами, в отличие от НЛМК.
- Не исключаем, что «Северсталь» первой из металлургов может вернуться к дивидендам. Правда, это отдаленная перспектива.
Комментарии