"Северсталь": к объединению готова?

В сегменте черных металлов в настоящее время актуальным направлением является консолидация активов, как один из способов сохранения конкурентоспособности компаний в условиях коррекции цен на сталь и роста производственных затрат. И российские компании, по нашему мнению, могут принять в этом процессе самое активное участие. Полагаем, "Северсталь" является одним из первых кандидатов на проведение сделок по слияниям и поглощениям, что может стать катализатором роста ее стоимости. Пока же компания, похоже, создает базу для реализации нового альянса...

• Вероятное объединение "Северстали" с другими участниками рынка может позитивно сказаться на стоимости акций компании и должно быть интересно для инвесторов, желающих принять участие в консолидации отрасли.

• У менеджмента "Северстали" есть намерение следовать намеченной стратегии компании по приобретению лидирующих позиций в отрасли путем присоединения новых активов. После неудачной попытки объединения с Arcelor, "Северсталь" сосредоточилась на консолидации горнодобывающих активов, переводе на баланс компании итальянской Lucchini, что увеличило стоимость компании.

• Структуризацию бизнеса, повышение ликвидности бумаг вследствие проведения IPO можно рассматривать как шаги компании к новым сделкам по слияниям и поглощениям.

• Корпоративное управление "Северстали" по-прежнему вызывает вопросы, но над его качеством, судя по последним действиям, менеджмент готов работать, дабы повысить привлекательность компании в глазах инвесторов.

Согласно нашей оценке, справедливая стоимость одной обыкновенной акции "Северстали" составляет 14,3 долл. Наша рекомендация по бумагам компании – "Покупать".