Северсталь: диапазон цен IPO на уровне от $11 до $13,5 - IPO может пройти на уровне рынка

Аналитическое Управление ОАО "Промышленно-Строительный Банк". Текущий тренд: коррекция вниз в ожидании роста потребления нефти с началом отопительного сезона. В понедельник рынок акций заметно снизился вслед за коррекцией вниз мировых цен на нефть на фоне ожиданий роста запасов нефти и прогнозов потепления в США в ноябре: по итогам дня индекс РТС снизился на 2,3% до уровня 1590 пунктов. Котировки большинства "голубых фишек" заметно снизились в пределах 2-4%. В числе лидеров снижения можно отметить акции ЛУКОЙЛа (-3,2%) и Роснефти (-3,6% на ММВБ). Вчера цена на нефть сорта WTI показала сильное коррекционное снижение на 3,9% до уровня 58,4 доллара за баррель в связи с ожиданиями восстановления рекордно высоких уровней запасов сырой нефти в США на прошлой неделе на 2,6 млн баррелей в связи с возобновлением работы нефтеналивного порта в Луизиане, а также в связи с прогнозами снижения спроса на топливо в США в ноябре на фоне прогнозов теплой погоды. На текущей неделе мы ожидаем продолжения волатильности в рамках <боковика> с возможностью роста рынка в случае возобновления роста цен на нефть. Ожидания по рынку: продолжение роста в связи с сезонным ростом спроса на нефть и нефтепродукты. По нашей оценке, краткосрочный равновесный уровень цен на нефть составляет 60 долларов за баррель по сорту WTI. Поэтому после того, как эффект от снижения добычи нефти ОПЕК отразится на уровнях запасов нефти в странах-потребителях нефти, вероятно восстановление цен на нефть до уровней выше 60 долларов за баррель. Дальнейший рост цен на нефть будет зависеть от темпов роста спроса на нефть и нефтепродукты с началом отопительного сезона в Северном полушарии (ноябрь-декабрь). По нашим прогнозам, сезонный рост спроса на нефть и нефтепродукты на фоне сокращения добычи странами ОПЕК способен вызвать рост цен на нефть до фундаментально справедливого уровня 64,7 доллара за баррель по сорту WTI до конца года. Рост мировых цен на нефть окажет положительное влияние на котировки бумаг российской <нефтянки>, доля которых в индексе РТС составляет более 50%, и, как следствие, вызовет возобновление роста российского рынка акций. По нашей оценке, фундаментально справедливый уровень по индексу РТС, по нашей оценке, составляет 2055 пунктов. Северсталь: диапазон цен IPO на уровне от $11 до $13,5 - IPO может пройти на уровне рынка. Вчера стал известен целевой диапазон цен в рамках планируемого IPO GDR на Лондонской фондовой бирже на 6 ноября: диапазон цены установлен от 11 до 13,5 долларов за акцию. Цена закрытия торгов акциями Северстали в понедельник составила 12,8 доллара за акцию. Таким образом, текущая цена акций Северстали ближе к верхней границе целевого диапазона IPO. На наш взгляд, IPO Северстали имеет высокие шансы пройти по цене на уровне, либо несколько ниже текущей рыночной цены, то есть на уровне $ 12,5 - 12,8 за акцию, поскольку большинство рисков и ожиданий инвесторов в связи с предстоящим IPO, с высокой вероятностью, уже заложено в текущей цене рынка. В ближайшее время мы планируем произвести пересмотр оценки справедливой цены акций Северстали и отмечаем наличие незначительного потенциала роста цены акций Северстали после IPO на уровне 7-10%.