Сеть ветеринарных клиник Inspire Veterinary Partners выходит на IPO
Inspire Veterinary Partners — американская сеть ветеринарных клиник.
Название компании: Inspire Veterinary Partners, Inc.
Привлекаемая сумма: $6,8-7,9 млн (после вычета издержек по размещению и комиссии за андеррайтинг)
Цена размещения: $4-6
Биржа: NASDAQ
Тикер: IVP
Объем размещения: 1 600 000 обыкновенных акций класса «А» (1 840 000 в случае реализации опциона андеррайтерами)
Количество акций после размещения: 6 062 222 обыкновенных акций класса «А» (6 302 222 в случае реализации опциона андеррайтерами)
Ожидаемая капитализация: $31,5 млн (по цене предложения $5 в случае реализации опциона андеррайтерами)
Дата IPO: 29 августа 2023 года
Дата начала торгов: 30 августа 2023 года
Индустрия: здравоохранение
Андеррайтеры: Spartan Capital Securities, LLC
В рамках IPO Inspire Veterinary Partners планирует разместить на бирже NASDAQ 1 600 000 обыкновенных акций класса «А» по средней цене $5 за бумагу. Кроме того, андеррайтеры имеют опцион на покупку дополнительных 240 000 акций в течение 45 дней после размещения. Бумаги фирмы будут торговаться под тикером IVP.
В результате размещения Inspire Veterinary Partners рассчитывает привлечь $6,8 млн (по цене предложения $5 после вычета издержек по размещению и комиссии за андеррайтинг) или $7,9 млн, если андеррайтеры реализуют свой опцион.
Полученные средства компания планирует использовать для приобретения ветеринарных клиник, покупки недвижимости, найма персонала и на общекорпоративные цели.
Капитализация компании по итогам размещения должна составить порядка $31,5 млн.
Описание компании
Inspire Veterinary Partners владеет и управляет ветеринарными клиниками на территории США. Компания специализируется на мелких клиниках и частных ветеринарных практиках, обслуживающих различных домашних питомцев, в основном кошек и собак. По мере расширения сети клиник в структуре Inspire Veterinary Partners появились ветеринарные центры по здоровью лошадей.
В настоящее время компания располагает 13 ветеринарными клиниками в 9 штатах. Inspire Veterinary Partners планирует продолжить расширение посредством приобретений ветеринарных клиник в США без конкретной географической привязки.
В клиниках компании оказываются разнообразные медицинские услуги домашним питомцев, в том числе ежегодные медосмотры, анализы на паразитарные инвазии, стоматологические услуги, консультирование по питанию, неврологические осмотры, рентгеновские снимки, хирургические процедуры и многое другое.
Перспективы рынка
В 2020 году ветеринарные услуги занимали порядка 30% рынка услуг для владельцев домашних животных в США. В стране по состоянию на 2020 год насчитывалось 83,7 млн домашних питомцев-собак и 60 млн кошек, порядка 45% и 26% семей соответственно имели хотя бы одно животное этих видов.
Топ-менеджмент компании наблюдает тенденции динамичного роста на рынке ветеринарных услуг за последние годы и видит внушительные перспективы бизнеса в своем подходе точечных приобретений ветеринарных клиник.
За последнее десятилетие консолидация стала заметной тенденцией фрагментированной отрасли домашних животных, и стратегия Inspire Veterinary Partners в полной мере отражает эти рыночные реалии.
Финансовые показатели
По итогам I полугодия 2023 года компания зафиксировала выручку в размере $8,77 млн, что в 2,4 раза выше, чем за аналогичный период 2022 года. При этом чистый убыток возрос на 77% до $2,78 млн.
Финансовые результаты Inspire Veterinary Partners
Аналогичные размещения за последние годы
В 2022-2023 гг. состоялись первичные размещения акций ряда мелких фирм сектора здравоохранения, в том числе PepGen и Lucy Scientific. За период с размещения акции PepGen находятся в минусе на 55%, бумаги Lucy Scientific — в минусе на 85%.
| Дата | Фирма | Тикер | Средняя цена, $ | Текущая цена, $ | Динамика цены |
|---|---|---|---|---|---|
| 6 мая 2022 г. | PepGen | PEPG | 14 | 6,25 | -55,4% |
| 9 февраля 2023 г. | Lucy Scientific Discovery | LSDI | 4 | 0,59 | -85,3% |
Пример успешного IPO
В качестве истории успешного IPO в здравоохранении можно привести пример Verve Therapeutics. Американская биотехнологическая фирма в июне 2021 года провела первичное публичное размещение акций, первоначальная цена составила $19, но уже в первый день торгов подскочила на 75%. В сентябре 2021 года цена достигла максимума на отметке $74. На текущий момент бумага стоит $14,3.
Оценка
Среднее по сектору здравоохранения значение мультипликатора P/S составляет 3,8, тогда как у Inspire Veterinary Partners этот мультипликатор равен 3,1. Поскольку у компании в отчетном периоде прибыли нет, а в предстоящем прибыль не ожидается, невозможно воспользоваться показателем P/E для оценки. Таким образом, наша оценка рыночной капитализации по мультипликаторам составляет $38,6 млн, а стоимости акции — $6,13.
Отметим, что наша оценка незначительно выходит за верхнюю границу диапазона цены, обозначенного в проспекте эмиссии, то есть топ-менеджмент фирмы в целом достаточно реалистично и даже с долей консерватизма оценивает свой бизнес.
Риски
Речь идет о фирме с 30 сотрудниками и 13 мелкими ветеринарными клиниками, то есть масштаб бизнеса пока очень мал.
Компания является убыточной и в ближайшие годы вряд ли выйдет на положительную величину чистой прибыли.
Компании с большой вероятностью потребуется и далее привлекать капитал.
Ликвидность акций компании после размещения, по всей видимости, будет недостаточно высокой, что может осложнить своевременное осуществление сделок, в частности, по закрытию позиций при такой необходимости.
Участие в IPO – это уникальная возможность для инвесторов вложиться на этапе публичного размещения акций. Заработать на публичном размещении через «Финам» просто.
Принять участие в IPO
Заявки на участие в IPO Inspire Veterinary Partners принимаются через личный кабинет «Финама» до 17:30 мск 28 августа 2023 года. Минимальная сумма покупки акций составляет $1000, верхний порог не ограничен. Размер брокерской комиссии составляет 5% от суммы сделки. Возможность принять участие в публичном размещении доступна только квалифицированным инвесторам.
Инструкция по подаче заявки:
- Авторизуйтесь в личном кабинете.
- Выберите раздел "Услуги".
- Перейдите в подраздел "Операции с ценными бумагами".
- Нажмите на иконку "Участие в IPO".
- Выберите карточку с названием эмитента и нажмите "Участвовать".
- Поручения подаются по цене контрагента.
- Выберите необходимый счет, укажите сумму заявки и подпишите поручение.
Интерактивная инструкция по подаче поручений доступна по ссылке.
Важно: на вашем брокерском счете должна быть необходимая сумма в долларах США (от $1000) и открытый раздел MMA.
«Финам» предоставляет эксклюзивные условия участия в IPO - без локап-периода.
Подробную информацию об участии в IPO уточняйте у клиентского менеджера. Возможность участия в IPO (англоязычный термин, обозначающий процедуру первичного публичного размещения ценных бумаг) доступна клиентам АО "ФИНАМ" и АО "Банк ФИНАМ" (далее – "Компании"), имеющим статус квалифицированного инвестора. Финансовые инструменты иностранных эмитентов, размещаемые в процессе IPO, могут быть не квалифицированы в качестве ценных бумаг в соответствии с законодательством РФ. Компании не несут ответственность за возможные изменения в процедуре IPO. В условиях ограниченного предложения и непредсказуемого спроса, исполнение заявок на участие в IPO (в том числе, полное или частичное) не может быть гарантировано. Перед принятием решения о приобретении финансовых инструментов посредством участия в IPO, рекомендуем оценить сопутствующие риски, в том числе, внимательно ознакомиться с Декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг и (или) Декларацией о рисках, связанных с операциями с иностранными финансовыми инструментами, являющимися приложениями к Регламенту брокерского обслуживания.
* Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.