Сессия на американских фондовых площадках обещает пройти относительно спокойно
Торги 19 мая на ведущих американских фондовых площадках завершились в минусе. S&P 500 снизился на 0,14%, до 4192 пунктов, Nasdaq потерял 0,24%, DJIA опустился на 0,33%. Положительную динамику продемонстрировали четыре из 11 секторов, входящих в индекс широкого рынка. В числе аутсайдеров оказались сектора циклических потребительских товаров (-0,84%), коммуникаций (-0,50%) и финансов (-0,45%). Лидерами роста стали энергетические компании (+0,73%) и представители индустрии здравоохранения (+0,46%). Наибольшую уязвимость к негативу продемонстрировали акции компаний малой капитализации (-0,75%) и «роста» (-0,25%).
Джером Пауэлл 19 мая заявил о сохраняющейся неопределенности в отношении отложенных последствий уже принятых ФРС мер и степени ужесточения кредитных условий в результате банковского кризиса. Одновременно председатель регулятора предупредил, что указанное изменение кредитных условий может привести к замедлению экономики, снижению занятости и инфляции. В этом случае поднимать ставку так высоко, как требовалось ранее, для достижения поставленных целей не потребуется. Эти заявления были восприняты рынком как намек на готовность сделать паузу в цикле повышения ставки. На данный момент рынок фьючерсов оценивает вероятность сохранения текущих параметров ДКП на ближайших двух заседаниях регулятора в 86%.
Акции Catalent (CTLT: +15,7%) отреагировали активизацией покупок на комментарий менеджмента о развитии нового крупного направления бизнеса и благоприятной ситуации с предложением, даже несмотря на снижение гайденса на финансовый год и перенос даты публикации квартальных результатов.
Foot Locker (FL: -27,2%) представила слабые квартальные результаты и существенно ухудшила прогнозы с учетом низкого спроса и продолжающейся коррекции запасов. Акции другого производителя обуви.
Предстоящая сессия на американских фондовых площадках обещает пройти относительно спокойно, так как публикации значимых квартальных отчетов и макроданных не запланировано. В то же время отметим прогресс в обсуждении потолка госдолга США. После состоявшегося накануне телефонного разговора на эту тему между президентом Байденом и спикером палаты представителей Маккарти оба дали позитивные комментарии, хотя и без конкретики. Продолжение переговоров запланировано на этот понедельник.
Волатильность перед началом основной сессии находится на нормальных уровнях. Индекс VIX в минувшую пятницу закрепился на отметке 16,8 пункта. Если важных новостей по теме потолка госдолга США не поступит, американский рынок, скорее всего, будет демонстрировать нейтральные движения. Утренние фьючерсы не дают четких сигналов.
Управление по вопросам киберпространства КНР (CAC) обнаружило в продуктах Micron Technology (MU), поставляемых в Китай, «относительно серьезные» риски для кибербезопасности. В результате операторов ключевой информационной инфраструктуры предостерегли от покупки товаров компании.
В Австралии планируется ввести регулирование BNPL-бизнеса в соответствии с Credit Act, что обяжет провайдеров данных услуг получать лицензию, а также проводить проверку клиентов для допуска к использованию финансовых продуктов.
В прошедшую пятницу S&P 500 не смог закрепиться выше 4200 пунктов. Большинство технических индикаторов указывают на возможность роста индекса широкого рынка на предстоящей сессии, но преодоление им сопротивления на отметке 4200 пунктов при отсутствии фундаментальных драйверов кажется маловероятным. RSI находится на повышенных уровнях, но, как и MACD, указывает на преимущества «быков». Движения скользящих средних пока оставляют возможность для продолжения восходящего тренда. Утренняя динамика фьючерсов не подавала явных сигналов.
22 мая перед открытием основной торговой сессии финансовые результаты опубликует производитель электромобилей XPeng (XPEV). Выручка эмитента, согласно консенсус-прогнозу, может достичь 4,22 млрд юаней (-43,4% г/г) при отрицательной EPS на отметке 1,36 юаня после -1 юаня годом ранее. Мы считаем этот прогноз завышенным. С учетом выполнения компанией плана на январь-март и негативного влияния конкуренции, заставившей XPeng снизить стартовые цены на свою продукцию, выручка может составить 3,9–4 млрд юаней. Операционная эффективность компании способна повыситься по сравнению с прошлогодним уровнем за счет улучшения макроэкономической обстановки в Китае и начала перехода на более дешевую архитектуру автомобильной платформы следующего поколения. В центре внимания будет прогноз менеджмента в отношении поставок и выручки за второй квартал, а также комментарии по поводу ведения бизнеса в условиях ценовой и продуктовой конкуренции со стороны Tesla и Li Auto, усиленной снижением госсубсидий на покупку электромобилей в КНР. Среднесрочно мы считаем, что ввиду давления со стороны конкурентов компания переоценена, однако краткосрочно ключевым фактором динамики Xpeng станет гайденс руководства по поставкам и вероятность его реализации к концу текущего квартала.
После закрытия основной сессии 24 мая квартальные результаты представит Nvidia (NVDA). Консенсус FactSet предполагает снижение выручки корпорации на 21%, до $6,5 млрд, с сокращением скорректированной EPS на 32%. Мы считаем, что даже с учетом достаточно высоких ожиданий Nvidia удастся превзойти средние прогнозы выручки и EPS. В ситуации огромного интереса к теме ИИ и на фоне комментариев крупнейших покупателей решений Nvidia мы ожидаем, что результаты сегмента Data Center превысят консенсус, даже несмотря на его высокую планку. Помимо данных о продажах устройств интерес инвестсообщества будет сосредоточен на комментариях относительно развития программных продуктов и экосистемы Nvidia для решения задач ИИ и квантовых вычислений. Несмотря слабые поставки ПК в первом квартале, результаты игрового сегмента могут вновь оказаться лучше ожиданий рынка. Хотя выручка направления Gaming продолжит снижаться в сопоставлении год к году, положительная квартальная динамика будет обеспечена сильным спросом на видеокарты Nvidia по сравнению со слабыми продажами AMD. В сегменте ProfVis наиболее важны параметры сокращения запасов. Вероятно, компания сообщит о более медленном процессе восстановления продаж. Спрос в Auto-сегменте усилится на фоне повышения интереса к автомобильной платформе и ИИ-продуктам Nvidia.
После закрытия рынка основной сессии 25 мая за первый квартал отчитается Costco (COST). Вероятно, ретейлер продемонстрирует замедление роста или незначительное снижение продаж из-за эффекта высокой базы аналогичного периода 2022-го. Из-за более выгодного ценового предложения количество участников клубной программы, вероятно, увеличится. В то же время баланс покупок смещается в сторону продуктов первой необходимости, а это приведет к снижению среднего чека и маржинальности, в особенности из-за значительного сокращения трат на более рентабельные дискреционные категории товаров. Мы также ожидаем, что ослабление спроса на эти товары окажет давление на электронную коммерцию. Повышение цен на некоторые позиции ассортимента замедлилось из-за устранения проблем с логистикой и удешевлением топлива, поэтому предполагаем, что Costco может снизить цены и добиться увеличения продления клубного членства. В то же время не исключено, что компания анонсирует предстоящее повышение взносов.
*Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.