Серое телевидение падает, когда Wells Fargo попадает в него с редким двойным понижением рейтинга
Акции Gray Television (NYSE: GTN) упали в среду, так как Wells Fargo понизил рейтинг вещательной компании, отметив, что ее финансовое положение может быть в худшем состоянии, чем у конкурентов.
Аналитик Стивен Кэхолл понизил свой рейтинг на Gray Television (GTN) до "недостаточного веса" с "избыточного веса" и снизил целевую цену до 7 долларов с 25 долларов, указав, что у компании больше рычагов воздействия, чем у ее конкурентов, благодаря предыдущим приобретениям станций, сделанным в прошлом году.
"Хотя это дает стратегические преимущества, время выбрано неподходящее, поскольку тенденции в отрасли ухудшились, в том числе политический промах 22-го года, ослабление основной рекламы из-за рецессии, ухудшение обрезки шнура и увеличение капитальных затрат на сборку", - написал Кэхолл в записке для клиентов.
Аналитик добавил, что Gray Television (GTN) также выплачивает дивиденды по обыкновенным и привилегированным акциям, так что наряду с ее основными расходными потребностями денежные средства, используемые для погашения долга, будут "скромными" в следующем году, несмотря на то, что чистый левередж, вероятно, вырастет.
Акции Gray Television (GTN) упали более чем на 4% до $9,81 на премаркете.
Кроме того, Кэхолл отметил, что он ожидает, что к концу 2022 года коэффициент левереджа Gray Television (GTN) составит 5,4 раза, что незначительно ниже, чем в 2021 году. Но к концу 2023 года, скорее всего, этот показатель вырастет до 5,6 в результате вероятного снижения EBITDA и уровня свободного денежного потока.
"С ростом левереджа и снижением оценок мы думаем, что GTN окажется в трудном положении с собственным капиталом", - добавил Кэхолл. "Снижение стоимости акций с левереджем сильнее ударило по стоимости собственного капитала, и [менее] 1 млрд долларов собственного капитала при [более] 6 млрд долларов чистого долга делает риск снижения собственного капитала выше, чем у аналогичных компаний в СМИ и вещании".
На прошлой неделе акции Gray Television (GTN) упали на 33% в результате слабых результатов третьего квартала и прогнозов на следующий период, которые были значительно ниже прогнозов Уолл-стрит.
Аналитики в целом почти повсеместно положительно относятся к Серому телевидению (GTN). У него высокий рейтинг ПОКУПКИ от авторов, ищущих Альфа-версию, в то время как аналитики с Уолл-стрит оценивают его как СИЛЬНУЮ ПОКУПКУ. И наоборот, система quant от Seeking Alpha, которая неизменно превосходит рынок, оценивает GTN как УДЕРЖАНИЕ.
Источник seekingalpha.com, автоматический перевод