Сергей Заверский, аналитик ИК "Элтра". Сегодня американские организации United for a Fair Economy и Institute for Policy Studies США опубликовали годовой отчет «Executive Excess 2002: CEOs Cook the

Сергей Заверский, аналитик ИК "Элтра". Сегодня американские организации United for a Fair Economy и Institute for Policy Studies США опубликовали годовой отчет «Executive Excess 2002: CEOs Cook the Books, Skewer the Rest of Us» об оплате труда высших менеджеров крупнейших американских корпораций. Отчет был посвящен исследованию взаимосвязи между корпоративными скандалами и уровнем оплаты труда высших менеджеров. Выводы оказались впечатляющими, что, в общем, и следовало ожидать. Вот основные из них: 1. Высшие менеджеры в 23 компаниях, в отношении которых ведется расследование по вопросу их бухгалтерской практики, заработали гораздо больше за последние три года, чем CEO крупных компаний в среднем. CEO компаний, находящихся под следствием, заработали в среднем $62.2 млн за 1999-2001 годы - на 70% больше, чем все остальные менеджеры крупных компаний - $36.5 млн. В отчете приводятся примеры, среди которых можно выделить несколько наиболее ярких: CEO Bristol-Meyers Squibb Питер Долан и его предшественник Чарльз Хеймбольд за 1999-2001 гг. заработали на двоих $51.6 млн, в то время как рыночная капитализация компании упала на $99 млрд (почти 70%); Дэвид Лезар и Дик Чейни (ныне вице-президент США) получили $32.1 млн при падении капитализации на $9.8 млрд (63%); менеджеры Lucent получили 11 млн, при этом капитализация рухнула на $39 млрд (87%) и 55000 работников были уволены; CEO Qwest заработал $266 млн, при нем капитализация компании упала на $66 млрд (97%) и были уволены 11400 сотрудников. Однако наибольшего «успеха» добился Деннис Козловски (Tyco), получивший $331 млн, в то время как его компания потеряла $71 млрд (74%) своей стоимости, при этом уволив 18000 сотрудников. 2. В сумме, CEO этих компаний заработали $1.4 млрд за последние три года. В то же время акционеры этих компаний вынуждены мириться с огромными убытками. С 1 января 2001 года по 31 июля 2002 года стоимость акций этих фирм упала на $350 млрд, примерно на 73% их общей стоимости. 3. С 1 января 2001 года в находящихся под следствием компаниях было уволено 162000 работников. 4. В середине 90-х годов в отчетах о доходах, предназначенных для акционеров, значение прибыли было на 24% выше, чем в аналогичном отчете, предназначенном для уплаты налогов. Эта разница в конце 90-х годов возросла до 70%. Прибыли, указанные для налоговых нужд упали с $660 млрд в 1996 году до $658 млрд в 1998 году, в то время как прибыли в отчетах для акционеров выросли с $753 млрд до $817 млрд. Подобные методы бухучета послужили одной из причин снижения доли корпораций в общей налогооблагаемой базе по сравнению с индивидами. 5. Зарплата CEO остается непомерно высокой. Несмотря на небольшое снижение в 2000-2001 гг., отношение зарплаты CEO к зарплате рабочего находится на уровне 411 к 1, что почти в десять раз выше уровня 1982 года – 42 к 1. Зарплаты рядовых работников стагнируют – в августе 2002 года они стали ниже, чем в декабре 2000 г. Если средние годовые зарплаты производственных рабочих выросли бы в той же пропорции, что и зарплаты CEO, их годовой заработок за 2001 год составлял бы $101156 вместо $25467. Если бы минимальная заработная плата, которая составляла $3.80 в начале 90-х годов, выросла бы так же, то она равнялась бы сейчас $21.41 в час вместо существующих $5.15. 6. Менеджерам компаний сферы высоких технологий, которые бьются за сохранение статус-кво в отношении опционов на акции, есть что терять. Несмотря на то, что они декларируют, что выступают за интересы рядовых работников, на самом деле большая часть опционов сконцентрирована на верхней ступени управленческой иерархии корпораций. Более того, если бы эти компании в 2001 году приняли опционы как расходы, то их прибыль в расчете на акцию снизилась бы на 14-100%. Эксперты Merrill Lynch, в свою очередь, подсчитали, что прибыль компаний, входящих в расчет индекса S&P 500 в 2001 году оказалась бы ниже на 21%, и ожидалась бы на 10% ниже в 2002 году. Кроме того, в докладе приводятся возможные меры по повышению прозрачности оплаты труда менеджеров компаний, такие как включение опционов в расходы, снятие налоговых льгот, запрет на получение дополнительных доходов и повышение прозрачности корпоративных отчетов. Нижеприведенный график иллюстрирует, насколько рост оплаты труда высших менеджеров превышал рост некоторых корпоративных и экономических показателей.