Сергей Коптяев, аналитик УК "НВК". Рынок акций На прошедшей неделе снижение цен акций прекратилось. Произошел «отскок», который мы ожидали. Индекс РТС закрылся в пятницу значением 686.54 (+1.07%),

Сергей Коптяев, аналитик УК "НВК". Рынок акций На прошедшей неделе снижение цен акций прекратилось. Произошел «отскок», который мы ожидали. Индекс РТС закрылся в пятницу значением 686.54 (+1.07%), индекс ММВБ достиг отметки 602,4 (+3,43%). Наиболее ликвидные акции почти отыграли падение предыдущей недели: РАО ЕЭС - 8,148; +7.38%; ЛУКОЙЛ - 938,42; +2%; Сургутнефтегаз - 20,942; +2,26%. Заявление Президента РФ о сокращении срока исковой давности по приватизационным сделкам на встрече с представителями бизнес элиты позволяет существенно переоценить политические риски и должно способствовать повышению привлекательности российских акций. Мы считаем, именно эта новость вызвала увеличение спроса на рынке. В ближайшее время динамика цен будет находиться под влиянием нескольких потоков новостей. С одной стороны - неблагоприятные внешние факторы, которые заключаются в постепенном повышении ставок в США, снижении цен на еврооблигации, в том числе облигации развивающихся стран. С другой стороны - позитивные события внутри страны, безусловно, добавят стабильности на рынке. Ясность с либерализацией обращения акций Газпрома, с реформой РАО ЕЭС и приватизацией Связьинвеста может переломить влияние внешних факторов. На этой неделе мы рассчитываем на продолжение тенденции роста цен. Рынок облигаций На рынке рублевых облигаций вслед за рынком еврооблигаций отмечалась коррекция цен. Индекс корпоративных облигаций ММВБ (RCBI) снизился на 0,05% до значения 103,46. Причина тому повышение ставки ФРС и снижение цен на американские облигации. Снижением на это событие отреагировал и курс евро/доллар, и, соответственно, снизился курс рубля. На пятницу 25.03.05 официальный курс доллара составил 27,697 рублей за доллар. Тем не менее, отсутствие дефицита рублей и низкие ставки на межбанковском рынке не позволяют ценам резко снижаться. Индекс полной доходности облигаций даже несколько подрос (RCBI-c) 128.5; +0.15%. В ближайшее время основное влияние на цены, вероятно, будет оказывать динамика курса рубль/доллар, и если рубль будет слабеть, то цены продолжат снижение. В этих условиях мы по-прежнему склонны придерживаться ранее выбранной стратегии, предпочитая инвестировать в короткие облигации эмитентов 2-3 эшелонов.