Сергей Коптяев, аналитик УК "НВК". Рынок акций Минувшая неделя на рынке акций прошла в условиях консолидации цен. Подтверждением тому можно считать разнонаправленное изменение основных индексов

Сергей Коптяев, аналитик УК "НВК". Рынок акций Минувшая неделя на рынке акций прошла в условиях консолидации цен. Подтверждением тому можно считать разнонаправленное изменение основных индексов акций: индекс ММВБ (585,50; -1,23%), индекс РТС (655,04; +0,06%). Макроэкономический фон в целом можно считать нейтральным. С одной стороны, корпоративные новости остаются преимущественно положительными (Ростелеком, Сибнефть, Северсталь). Высокие цены на сырье и некоторое укрепление рубля также оказывают поддержку рынку. С другой стороны, по-прежнему остаются политические риски, связанные с проводимыми правительством РФ реформами. На прошлой неделе налоговые претензии получила «Дальсвязь». Впрочем, заявление президента о необходимости «упорядочить» налоговые проверки можно рассматривать как позитивную новость. Как мы и предполагали, закономерная коррекция на рынке акций оказалась неглубокой и на текущей неделе вероятно продолжение формирования бокового тренда с тенденцией к умеренному повышению цен. На наш взгляд, эту коррекцию целесообразно использовать для формирования портфелей. Рынок облигаций Рынок облигаций продолжает находиться в фазе бокового изменения котировок. Умеренное повышение цен по ряду бумаг, которое мы наблюдали последнее время, постепенно сходит на нет. За неделю индекс корпоративных облигаций ММВБ (RCBI) незначительно снизился на 0,08% (103,7). Поддержку рынку оказывает рост курса евро и, соответственно, курса рубля. Среди ограничивающих снижение доходности факторов следует отметить предстоящий на следующей неделе аукцион по размещению длинных (погашение в 2016 г.) ОФЗ-АД 46017 (объем 10 млрд. руб.) и, как следствие, сохранение доходности по гос. бумагам на тех же уровнях. Мы ожидаем продолжения бокового движения цен на рынке облигаций, и в связи с этим отдаем предпочтения коротким выпускам эмитентов 2-3 эшелона. Среди более качественных облигаций наши предпочтения на стороне недооцененных субфедеральных выпусков, которые входят в состав наших самых консервативных портфелей.