Сергей Аринин, начальник аналитического отдела "Финанс-Аналитик" Когда в начале 80-х Газпром (тогда еще главк в Министерстве нефти и газа СССР) принимал решение о строительстве газопровода

Сергей Аринин, начальник аналитического отдела "Финанс-Аналитик" Когда в начале 80-х Газпром (тогда еще главк в Министерстве нефти и газа СССР) принимал решение о строительстве газопровода пропускной способностью 40 млрд. куб.м. в год, связывающего Уренгойское месторождение и Западную Европу - с коммерческой точки зрения это было неприемлемо рискованным проектом. Тем более, учитывая, что контракты на поставки газа покрывали только 65% мощности газопровода, а ввод советских войск в Афганистан оказывал существенное политическое влияние на возможности поставки газа западноевропейским потребителям. Далеко не факт, что решение о таком строительстве было бы принято в рыночных условиях. Если бы учитывалась рыночная стоимость вложенного капитала и риски, проект, скорее всего, так и не осуществился бы. Я не вижу более менее очевидных причин, почему мы (вот уже которую неделю) разрабатываем детальную модель либерализованного рынка электроэнергии (с использованием данных по типам и эффективности турбин, системным ограничениям по перетокам между ОЭСами, прогнозам энергопотребления различных отраслей и т.д.). Казалось бы, с «коммерческой» точки зрения проделанная нами работа едва ли будет интересна участникам фондового рынка. Пожалуй, многие вещи так и не были бы реализованы, если бы опирались на текущую оценку ситуации. Но на наш взгляд, довольно важно иметь некоторый взгляд на ситуацию, выходящий за рамки тех факторов, которые оказывают влияние на рынок в текущий момент. Кто думал о ликвидности три недели назад (напомню, это было 10 июля)? Далеко немногие. Кто будет принимать ее во внимание через месяц? Что будет занимать первые страницы газет и внушительные абзацы комментариев через два месяца? С продолжением материала можно ознакомится здесь.