Семнадцатая неделя падения позади

В пятницу индекс МосБиржи потерял ~1% и закрылся на уровне 2234 пунктов. За неделю индекс растерял 10,8%.

Внутри дня пятницы торговая сессия проходила достаточно волатильно: утро началось с падения на 2%, затем последовал рост на 2,4% и последующее плавное снижение. Обороты торгов оставались невысокими — на уровне 66 млрд рублей.

В честь Дня Независимости США 4 июля состоялся очередной телефонный разговор между президентами России и США. Владимир Путин подтвердил приоритет Москвы в политическом и дипломатическом урегулировании при условии учёта ключевых позиций России. Дональд Трамп сообщил о готовности помочь в скорейшем прекращении войны. Американские посланники Стив Уиткофф и Джаред Кушнер готовы отправиться в Москву для дальнейших переговоров.

Телефонный звонок смог приподнять настроение инвесторов на малоликвидном рынке воскресенья на 1%.

Вряд ли этот оптимизм распространится на новую неделю. Ряд экспертов полагают, что индекс МосБиржи до конца июля не сможет удержать уровень выше 2200 пунктов.

В ЦМАКП считают, что одним из факторов давления остаются сохраняющиеся инфляционные риски. В частности, проблемы с топливом. С начала года потребительские цены выросли уже на 4,17%.

Аналитики центра отмечают, что инфляция имеет «очаговый» характер: скачок цен на плодоовощную продукцию (+6,52%) и бензин (+6,94%) дают основной вклад в общий прирост, тогда как базовая инфляция составляет всего +0,42%.

На этом фоне вероятность того, что Банк России на заседании 24 июля возьмёт паузу в цикле снижения ключевой ставки, продолжает расти.

Дополнительным фактором давления на индекс МосБиржи в июле станет волна дивидендных отсечек.

Вслед за индексом Мосбиржи падает и индекс RGBI: впервые в 2026 году он опустился ниже 112 пунктов.

Доходности длинных ОФЗ достигли:

• 2-летние ОФЗ — 13,41–14,18%;
• 5-летние ОФЗ — 15,89%;
• 7-летние и выше — 16,37–17,06% годовых.

Доходности длинных бумаг уже превысили ключевую ставку (14,25%), создавая серьёзную конкуренцию акциям.

Нефть марки Brent снизилась до минимальных значений в $71,94 (-2,3% за неделю). Однако, несмотря на снижение цен к уровням февраля, фундаментальная ситуация на рынке остаётся иной: коммерческие запасы нефти сократились, часть нефтяной инфраструктуры на Ближнем Востоке по-прежнему не восстановлена, а риски перебоев с поставками сохраняются. Дополнительным фактором неопределённости остаются непростые переговоры между США и Ираном.

В Иране нарастают народные волнения. В стране начался шестидневный национальный траур по убитому верховному лидеру Али Хаменеи. Сотни тысяч иранцев вышли на митинги в центре Тегерана, а власти превратили церемонию прощания в демонстрацию единства после войны с США и Израилем. Народ требует реванша, что создаёт дополнительный фактор неопределённости для ближневосточного урегулирования и, соответственно, для нефтяных цен.

Рынок сохраняет неопределённость и вновь оказался в состоянии перепроданности. Сентимент негативный, но не столь эмоциональный, как две недели назад. Нет ярких новостей, толкающих рынок вниз, но и поводов для роста пока не появилось.

Источник