«Sell in May and Go Away» - сигнал к продаже или суеверие?
Сегодня первый день мая, с этим месяцем связана одна популярная примета. Наверняка вы слышали биржевую поговорку "Продай в мае и уходи". Смысл в том, что летом деловая активность снижается, а заходить обратно в акции имеет смысл осенью.
Индекс Мосбиржи рос 6 недель подряд, но в последние дни начал посматривать вниз. Может быть, пора задуматься и прислушаться к тому, о чем люди на рынке говорят уже много лет? Разберем ситуацию по пунктам.
1. На российском рынке многое работает иначе, чем на глобальном, особенно сейчас. Наша фонда зациклена на саму себя, денежные потоки нерезидентов на неё не влияют. Соответственно, и циклы другие, и главные из них определяются геополитикой, санкциями, ценами на энергоресурсы.
2. Уходя в мае, вы теряете дивиденды: большинство выплат приходятся как раз на конец весны и первую половину лета. На американском рынке, где зародился этот афоризм, фактор дивидендов так не работает: они "размазаны" по году, поскольку выплачиваются чаще всего поквартально.
3. Популярный афоризм не выдерживает проверки многолетней статистикой, например, S&P500: из нее получается что принцип на самом деле работает так себе, грубо говоря, 50/50.
4. Для долгосрочного инвестора подобные действия выглядят ненужной суетой, которая может привести только к убыткам.
Это не значит, что нужно сидеть в активах "до победного". Если в воздухе "пахнет" коррекцией, и вы видите для этого фундаментальные и технические предпосылки - почему бы и задуматься о фиксации прибыли по выросшим позициям, если они без большого потенциала. Такие действия в любом случае нужны в рамках периодической ребалансировки портфеля. Но месяц май здесь ни при чем, такая ситуация может созреть в августе или в ноябре.