Selective Insurance готова к росту на фоне растущих премий, несмотря на трудности.

Selective Insurance Group SIGI нацелен на рост за счет увеличения премий, поддерживаемого стабильным возобновлением чистых цен, высокой удерживаемостью и ростом нового бизнеса в коммерческих линиях и линиях избыточного и специального страхования. Selective Insurance работает как ведущий страховщик по имущественному и страхованию от несчастных случаев с сильным акцентом как на стандартные коммерческие линии, так и на сегменты избыточного и специального страхования (E&S). SIGI показал худшие результаты по сравнению с отраслью в первые шесть месяцев, потеряв 7.4% против роста отрасли на 7.2%. Акции торгуются ниже 50-дневной скользящей средней, что указывает на медвежий тренд.

История доходов

История доходов SIGI разочаровывает. Компания не оправдала прогнозы в каждом из последних четырех кварталов, среднее отрицательное отклонение от прогнозов составило 14.43%. Доходы упали на 4.3% за последние пять лет, тогда как средний рост в отрасли составил 20.9%.

Факторы, способствующие SIGI

Selective Insurance Group (SIGI) достигла среднегодового роста чистых написанных премий на уровне 8.7% с 2017 по 2024 год, что стало возможным благодаря увеличению чистых цен при возобновлении и сильному росту нового прямого бизнеса. Компания продолжает стремиться к органическому расширению, при этом сегмент коммерческих линий увеличивает свою долю в общих премиях распределительных партнеров до 12%. Ключевые инициативы включают привлечение новых распределительных партнеров с целью достижения 25% доли рынка агентов и выход на новые штаты.

Даже в условиях длительного периода низких процентных ставок SIGI демонстрировала сильные результаты инвестирования, поддерживаемые стабильной доходностью от расширяющегося портфеля фиксированного дохода и более высокими доходами от активов с переменным доходом. Страховщик придерживается консервативной стратегии распределения, при этом 82% инвестиций находятся в фиксированных сроках и краткосрочных инструментах, а оставшиеся 18% — в акциях и других вложениях. На 2025 год компания повысила прогноз чистого инвестиционного дохода после уплаты налогов до $415 миллионов с ранее установленных $405 миллионов.

Географическая диверсификация по-прежнему остается важным рычагом роста. Компания расширила свое присутствие в Нью-Гэмпшире и на Юго-Западе, охватывая Аризону, Колорадо, Юту и Мексику, доведя операции в коммерческих линиях до 27 штатов, при этом дальнейшее расширение уже в планах.

Опираясь на сильную капитализацию, Selective Insurance пользуется благоприятными кредитными рейтингами. Компания последовательно увеличивала дивиденды со среднегодовым темпом роста за 10 лет примерно 10% (2015–2024) и на 30 июня 2025 года оставалось $56.1 миллиона в рамках авторизации на выкуп акций.

Заботы о SIGI

Будучи страховщиком по имущественному и страхованию от несчастных случаев (P&C), Selective Insurance по-прежнему подвержена катастрофическим убыткам, вызванным природными катастрофами и погодными явлениями. Это, в свою очередь, вызывает волатильность андеррайтинга и негативно сказывается на комбинированном коэффициенте. SIGI оценивает GAAP комбинированный коэффициент на 2025 год в диапазоне 97%–98%, включая чистые катастрофические убытки в 6 пунктов. Это на 100 базисных пунктов хуже ранее установленного уровня.

Уровни долга SIGI остаются относительно стабильными в последние несколько лет. Ее уровень задолженности и коэффициент покрытия процентов выглядят хуже, чем в отрасли.

Увеличение конкуренции на рынке E&S становится вызовом для Selective Insurance Group. Прибыльность и гибкость сегмента привлекают все больше страховщиков и новых участников рынка, что увеличивает ценовое давление. Сочетание растущих притоков капитала и улучшенной риск-аналитики снижает барьеры для входа, что создает давление на маржу и затрудняет поддержание конкурентных позиций для устоявшихся игроков.

Некоторые ключевые игроки в отрасли

Другие игроки на рынке имущественного и страхования от несчастных случаев включают NMI Holdings Inc. NMIH, Axis Capital Holdings Limited AXS и Arch Capital Group Ltd. ACGL.

Доходы NMI Holdings превысили прогнозы в трех из последних четырех кварталов и не оправдали в одном, среднее отклонение составило 5.62%.

NMI Holdings хорошо подготовлена к росту за счет нового основного страхования, прямого основного страхования и лучшего соотношения капитала на основе риска. Портфель ипотечного страхования, вероятно, создаст прочный фундамент для будущих доходов. Ипотечный страховщик должен продолжать извлекать выгоду из сильного рынка ипотечного кредитования и увеличения доли частного ипотечного страхования.

Доходы Axis Capital превысили прогнозы в каждом из последних четырех кварталов, среднее отклонение составило 13.39%.

Axis Capital продолжает развивать свой бизнес в области специализированного страхования и перестрахования для обеспечения долгосрочного роста. Фокус на разумном распределении ресурсов, улучшении эффективности, улучшении портфельной структуры и прибыльности андеррайтинга является положительным фактором. Сотрудничество с распределительными партнерами позволяет AXIS расширять свое присутствие. AXS эффективно использует капитал для повышения стоимости для акционеров.

Доходы Arch Capital превысили прогнозы в каждом из последних четырех кварталов, среднее отклонение составило 12.21%.

Arch Capital обладает сильным портфелем продуктов и имеет солидный послужной список роста премий. Премии должны выиграть от новых бизнес-возможностей, повышения тарифов, роста существующих счетов и роста австралийского ипотечного страхования с единовременной премией. Солидная капитализация защищает компанию от рыночной волатильности.

Смотрите наш %%CTA_TEXT%% отчет — бесплатно сегодня!

7 лучших акций на следующие 30 дней

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод