Сейчас неплохое время для покупки акций "НОВАТЭКа"
"Новатэк" вчера представил годовой отчёт за 2021 год. Документ просто шикарный. Рост по всем фронтам: выручка рекордная, EBITDA рекордная, чистая прибыль рекордная, долг почти нулевой. Рост происходит в первую очередь за счёт фантастической ценовой конъюнктуры. Цены на нефть рублях на максимумах, а цены на газ на споте уже несколько кварталов находятся вблизи доллара за куб. При этом мультипликаторы на исторических минимумах. А ведь в "Новатэке" в дальнейшем планируется ввод мощностей Арктик СПГ-2, а потом и других проектов.
Главный риск – это падение цен на газ и нефть, т.к. компания работает в циклической отрасли. Однако, во-первых, снижение цен будет довольно медленным ввиду крайне низких запасов газа в ПХГ в Европе, а также вероятного дефицита нефти в 2022 году. Во-вторых, у "Новатэка" более 80% долгосрочных контрактов, что будет сглаживать коррекцию цен. В-третьих, на случай падения котировок "Новатэк" включает "байбэк-машину".
Нам кажется, что сейчас весьма неплохое время для покупки акций компании. Целевая цена на 2022 год – 2050 рублей.