Сегодня сочетание факторов располагает к нейтральному открытию рынка

Денис Вальвачев, УК "Алемар". Вчера… В четверг торги на российском рынке акций проходили на умеренно-негативном внешнем фоне, ведущие отечественные индексы консолидировались возле отметок закрытия предыдущего дня. В итоге, индекс ММВБ снизился на -0,6%, РТС – на -0,7%. Неоднозначная ситуация на американском рынке (с одной стороны, замедление экономического роста, выражающееся в макроэкономической статистике, с другой – сохраняются инфляционные риски, способные привести к очередному ужесточению денежной политики FOMC) привела к снижению американских и латинских индексов накануне (DJIA 30: -0.87%; BOLSA: -1.38%; BOVESPA: -0.92%), а вслед за ними и азиатских в четверг (NIKKEI 225: -0.16%). Негатив усилился падением на европейских биржах (DAX: -1.3%; CAC 40: -0.9%) в связи с ростом террористической угрозы на сообщениях о предотвращении британской полицией взрывов пассажирских самолетов. Несмотря на такой натиск негативных новостей российскому рынку все же удалось устоять на таких надежных бумагах, как Газпром (+0,4%) и Сбербанк (+0,44%), не позволившим индексам серьезно снизиться. Наибольший откат котировок из наиболее ликвидных бумаг можно было наблюдать в акциях ГМК Норильского никеля (-1,85%), что связано с коррекцией на рынке фьючерсов на медь откатившихся с 8100 до 7900 долл. за тонну после такого же роста днем ранее. Макроэкономика… По-прежнему макроэкономическая конъюнктура в России остается, большей частью, позитивной. Так золотовалютные резервы РФ на 4 августа достигли отметки в $266,9 млрд, что на 0,48% выше показателя недельной давности. Таким образом, по данному показателю мы продолжаем занимать 3-е место в мире, опережая Тайвань, но уступая Японии и Китаю, резервы которых превышают $850 млрд Также стоит отметить, что положительное сальдо внешнеторгового баланса РФ, определенное по методологии платежного баланса, в 1П2006 составило $74,600 млрд, что на 36,4% выше значения этого показателя за аналогичный период прошлого года. Безусловно, стоит отметить и одобрение Кабинетом министров РФ проекта постановления о создании Российской венчурной компании, первоначальный капитал которой составит около 15 млрд. рублей (средства будут выделены из инвестфонда): «Рассчитываем, что к концу 2007 года получим более 30 млрд рублей инвестиций в российский высокотехнологичный сектор», - министр экономики и развития Г.Греф. В перспективе… Ввиду сохраняющегося позитивного макрофона России, способствующего повышению суверенного рейтинга, а также положительного корпоративного новостного потока, располагающих к притоку средств иностранных инвесторов, мы продолжаем считать возможным рост отечественного рынка в текущем году, сопоставимый с результатами прошлого. Мы также сохраняем наше видение перспектив российского рынка в ближайшее время – до сентября (20сентября – заседание ФРС США) тенденция к росту продолжится, аргументы в пользу чего мы приводили, в частности, в обзоре за 09.08.2006. Уровень сопротивления по индексу ММВБ – 1600 пунктов (+9,3% от текущих уровней). Сегодня… Сегодня сочетание факторов располагает, в большей степени, к нейтральному открытию рынка. Впоследствии возможно колебание на достигнутых уровнях в преддверии ожидания выхода данных по экономике США (прежде всего, цены на импорт, 16:30 мск). Нейтральному открытию рынка способствует умеренно-положительное закрытие американского рынка с одновременной консолидацией латинских emergin markes. Дальнейшая динамика вряд ли будет активной ввиду утренней консолидации фьючерсов на американские индексы и азиатского рынка, а также умеренно положительного закрытия российских ADR по сравнению с ценами в РТС. Вчерашнее снижение нефтяных цен, по нашему, мнению, вряд ли окажет сегодня сильное воздействие – фундаментально российские сырьевые компании остаются сильны, на что инвесторы сейчас обращают более значительное внимание, нежели перед 8 августа (заседание ФРС США). Ожидаемое закрытие индекса ММВБ сегодня – консолидация. Консолидация: +/- 0,5% Рост: более +0,5% Снижение: менее -0,5%