Сегодня рынок будут следить за процессом принятия в ЕС "потолка" цен на газ

В центре внимания. В понедельник на мировом рынке коррекционно восстанавливался спрос на риск в отсутствии особо негативных новостей и на фоне дальнейшего смягчения эпидемиологических ограничений в Китае. Сегодня в центре внимания инвесторов будет публикация ноябрьской инфляции в США. Консенсус-прогноз предполагает, что темпы роста потребительских цен в стране снизятся на 0,4 п.п. до 7,3% г/г. К этому располагают снизившиеся цены на сырьевом рынке, замедлившийся рост цен на продовольствие в мире и улучшившаяся ситуация с цепочками поставок. Если же инфляция в США замедлится слабее ожиданий, на рынке резко усилятся risk-off настроения в преддверии завтрашнего раскрытия итогов заседания ФРС – фондовые индексы заметно снизятся, а индекс доллара DXY может вернуться на уровни выше 106 п. Более существенное ослабление ценового давления в США, наоборот, приведет к росту спроса на рисковые активы. Сегодня инвесторам стоит ожидать повышенную волатильность на мировом рынке.

Нефть и рубль. Нефтяные цены вчера продолжили расти, сегодня фьючерсы Brent торгуются уже у $79,1/барр. Динамику нефтяным котировкам сегодня задаст ноябрьская ценовая статистика в США. При особо заметном замедлении инфляции фьючерсы Brent могут превысить $80/барр. Для дальнейшей динамики котировок важнейшим вопросом остаются ответные действия РФ на введенные ранее ограничения – сообщается, что подробности этих действий будут раскрыты в ближайшие дни.

Сегодня инвесторы будут также следить за процессом принятия в ЕС потолка цен на газ, а ночью будут опубликованы традиционные недельные данные по запасам нефти в США от API.

Рубль в понедельник вернулся к ослаблению. Сегодня оно продолжается, и курс USDRUB находится у 63 руб./$. Другие курсы валют EM с утра двигаются разнонаправленно. Ситуация на рынке энергоресурсов продолжает оказывать давление на рубль, но в ближайшие дни перспективы роста курса USDRUB существенно выше 64 руб./$ пока выглядят ограниченными. Такую динамику рубль, вероятно, будет показывать уже в следующем году по мере снижения торгового профицита России.

Учетная ставка ФРС США. Сегодня начинается двухдневное заседание ФРС, итоги которого будут раскрыты завтра в 22:00 МСК. Вероятнее всего, регулятор повысит ставку на 50 б.п. до 4,5% годовых по верхней границе диапазона, и инвесторы в первую очередь ждут сигналы о дальнейшей траектории ставки. Сейчас рыночные котировки закладывают оптимистичный сценарий (см. график). После достижения ставкой в марте пика в 5,25% годовых уже в сентябре в США начнется смягчение ДКП. В результате в начале 2024-го года ставка уже будет снижена до 4,5% годовых по верхней границе. ФРС завтра опубликует свои ожидания по динамике ставки, которые могут не оправдать текущие ожидания рынка. В частности, регулятор может указать на перспективы смягчения ДКП лишь в 2024-м году. В таком случае потенциал для «рождественского ралли» на рынке окончательно иссякнет.

Учетная ставка ФРС и ожидания ее динамики

_{Источник данных: ФРС, Фьючерсы на ставку ФРС}