Сегодня на рынке внутреннего долга, вероятнее всего, мы будем наблюдать плавный рост

Павел Лукьянов, Юрий Бодрин, аналитики Банка "Союз". После недельного падение котировки рынка американского долга, наконец, стали восстанавливаться за счет умеренного прогноза Бежевой Книги. Однако, на наш взгляд, это второстепенный отчет и его можно рассматривать не более, чем повод для коррекции. До конца недели ваыходят для ключевых отчета по инфляции США (CPI и PPI), которые, скорее всего, не смогут оказать большой поддержки рынку. С технической точки зрения, уровень сопротивления по доходности 10Y UST находится вблизи 5.40%, поэтому в ближайшее время мы все еще ожидаем активизации продавцов. Динамика котировок облигаций Казначейства США остается основным драйвером для внешних долгов развивающихся стран, однако панических распродаж здесь не было, несмотря на то, что доходность индикативных 10Y UST достигала 5.30%. Ближе к завершению торгов в Нью-Йорке бумаги стали расти за счет закрытия коротких позиций, отражая смену настроений на рынке базовых активов. Лидерами восстановления стали еврооблигации Венесуэлы, за которыми с небольшим отставанием следовали долги Колумбии и Перу. Мы рекомендуем сохранять позиции в средних бумагах с высоким купоном, особенно отмечаем Бразилию и Колумбию. Сегодня на рынке внутреннего долга, вероятнее всего, мы будем наблюдать плавный рост большинства котировок. Отметим, что рынок еврооблигаций закрылся большей частью в положительной области, что, в свою очередь, должно позитивно отразиться на рынке рублевых облигаций. Ситуация с ликвидностью также остается хорошей, ставки МБК сейчас держатся на уровне 2.25 - 2.75 % годовых. 14 июня 2007 года состоится размещение 2-го выпуска ОАО ИжАвто. Объем займа составляет 2 млрд рублей. Срок обращения 4 года, предусмотрена полуторагодовая оферта. Мы полагаем, что размещение 2-го облигационного займа ОАО ИжАвто может пройти с доходностью 9.30 - 9.50 % годовых к полуторагодовой оферте, данной доходности соответствует ставка купона порядка 9.10 - 9.30 % годовых. Также, не исключаем, что эмитент может пойти на предоставление премии в размере 30-50 б.п. Также сегодня состоится размещение 2-го облигационного займа факторинговой компании Еврокоммерц. Объем займа составляет 3 млрд. рублей. Срок обращения 3 года, предусмотрена годовая оферта. Справедливую доходность 2-го займа к годовой оферте мы оцениваем на уровне 10.40 - 10.60 % годовых, что соответствует ставке купона в 10.14 - 10.33 % годовых. В разделе «Рынок облигаций» Вы можете найти информацию о выпусках корпоративных и муниципальных облигаций, а также узнать о планируемых размещениях, итогах торгов на ММВБ.