Сегодня для российских площадок есть все основания подрасти

Российский рынок показал вчера высокую дневную волатильность: утреннее снижение сменилось небольшим отскоком во второй половине дня после появления надежды на конструктивное продолжение дипломатического диалога между Россией и западными странами.  Тем не менее, акции отдельных бумаг, прежде всего, банковской отрасли продолжали оставаться под давлением в контексте вероятных санкций. Повышенным спросом пользуются бумаги золотодобывающей отрасли Полюс (PLZL+3,83%), Полиметалл (POLY+3,88%) в условиях оживления котировок золота. Технически Полюс золото может дать 11,6% апсайда, а POLY 19%, однако, понижательный долгосрочный тренд, начавшийся с конца 2020 года, пока остается в силе.

Сегодня для российских площадок есть все основания подрасти, безусловно, при отсутствии очередных негативных информационных геополитических поводов, к которым участники рынка должны приобрести иммунитет.  Скорее всего, рынок акций вернется на уровни прошлой недели – до 3550 – 3600 по индексу Мосбиржи, а рубль может укрепиться до 76 руб. /$1. 

Золото достигло уровня трехмесячной давности, однако надо учесть, что в сейчас ценах присутствует также значительная геополитическая премия и еще рано говорить о долгосрочном растущем тренде. Пока на рынках остается доверие к политике ФРС и ее способности обуздать инфляцию, золоту будет достаточно трудно расти. Мы видим ближайшую цель на уровне 1900 (около 1,9%).

С учетом неординарности ситуации с инфляцией в США, а также необходимости убедить рынки в правильности выбранного курса, мы допускаем высокую вероятность повышения ставки на 50 б.п. на заседании в марте. В противном случае ФРС рискует совершить ошибку, которая дорого обойдется американской экономике. Кроме того, резкий подъем ставки не угрожает росту американской экономики в условиях почти полной занятости.

C учетом высокой вероятности ужесточения политики ФРС среди иностранных бумаг предпочтительно выглядят "акции стоимости" - компании, которые платят дивиденды и генерируют существенные денежные потоки. Мы полагаем, что в целом потенциал снижения американского рынка еще не иссяк и рынок остаётся переоцененным в контексте ожидаемого ужесточения политики ФРС.