"Сегежа" убыточна по объективным причинам
Сегодня вышел очередной отчет нашего лесного гиганта (похоже, уже бывшего).
Порадоваться нечему. Долги продолжают дико давить на Сегежу. Например, показатель долг/OIBDA (операционная прибыль до вычета износа и амортизации) в 4-м квартале вырос аж до 13,2x. Погасить в этом году нужно очень много: почти 55 млрд рублей долгов. Причем компания сейчас по объективным причинам убыточна.
Что делать Сегеже? Менеджмент и не скрывает, что собирается докапитализироваться. А это размоет долю текущих акционеров. Причем допэмиссия требуется просто огромная, ведь сейчас OIBDA не хватает даже на выплату процентов по долгу.
Акции ожидаемо полетели вниз. Если честно, нам искренне жаль Сегежу. Она подавала огромные надежды после IPO, но не смогла нормально приспособиться к новым условиям.
Впрочем, вряд ли компания совсем умрет – отрасль очень важна для государства. Вот только акционерам тут ловить уже точно нечего.
