Seacor Marine Holdings: Покупка После Успешных Действий По Управлению Долгом И Ликвидностью

Резюме

Инициирование покрытия ведущего поставщика услуг по поддержке оффшоров SEACOR Marine Holdings ("СИКОР").

Обсуждаем недавние действия по управлению долгом и ликвидностью. Компании удалось продлить свою взлетно-посадочную полосу на три года без размывания числа простых акционеров.

Учитывая, что средняя продолжительность рабочего дня и загрузка автопарка находятся на многолетних максимумах, финансовые результаты SEACOR должны существенно улучшиться в следующем году.

Получите долгосрочные активы SEACOR Marine Holdings со среднесрочной целевой ценой в 12 долларов США, исходя из предполагаемого 5-кратного показателя EV/EBITDA на конец 2023 финансового года.

SEACOR Marine Holdings (NYSE: SMHI) или "SEACOR" является ведущим поставщиком морских и вспомогательных транспортных услуг для оффшорной энергетической отрасли.

Представляем SEACOR Marine Holdings

По состоянию на 30 июня 2022 года компания и ее совместные предприятия управляли разнообразным флотом из 80 вспомогательных судов, из которых 58 находились в собственности или аренде, 20 были совместным предприятием, а два управлялись от имени неаффилированных третьих сторон.

доставка грузов и персонала к морским установкам, включая ветряные электростанции

, обработка якорей и швартовного оборудования, необходимого для привязки буровых установок к морскому дну, и помощь в их размещении на месте и перемещении между регионами

, обеспечивающими строительство, реконструкцию скважин, техническое обслуживание и вывод из эксплуатации, поддержка

транспортировки и спуска оборудования, используемого под водой при бурении и установке скважин, техническое обслуживание, осмотр и ремонт

с предоставлением помещений для техников и специалистов

Ближайшим публичным партнером SEACOR является Tidewater (TDW), компания, к которой я уже довольно давно отношусь с большим оптимизмом, основываясь на продолжающемся восстановлении рынков морского бурения и новых попутных ветрах, вызванных недавними геополитическими событиями.

В то время как Tidewater очистила свой баланс в результате банкротства пять лет назад, SEACOR удалось избежать главы 11 за счет продолжающихся проблем с долгами и ликвидностью, очень похожих на лидера отрасли морского бурения Transocean (RIG).

В конце второго квартала объем неограниченных денежных средств сократился до 22,6 млн долларов, в то время как долгосрочный долг составил примерно 385 млн долларов:

В условиях нехватки ликвидности и примерно 257 миллионов долларов долга, срок погашения которого запланирован на ближайшие 15 месяцев, SEACOR недавно приступила к новому раунду действий по управлению долгом, чтобы изменить ковенанты и продлить сроки погашения.

Ранее на этой неделе компании удалось решить ключевые краткосрочные долговые проблемы, одновременно повысив ликвидность и упростив корпоративную структуру SEACOR.:

заключил соглашение с филиалами Proyectos Globales de Energía CME, S.A. de C.V. (“CM

Источник seekingalpha.com, автоматический перевод