"Сбербанку" предстоит потрудиться для возращения к докризисной прибыли

Сбербанк продолжает радовать своими результатами. Помимо сильных показателей рентабельности и прибыли Сбер демонстрирует улучшение результатов от месяца к месяцу. В январе чистая прибыль была 110,1 млрд руб., в феврале — 114,9 млрд руб., а в марте — 125,3 млрд руб.

При сохранении текущего курса Сбер может выйти на годовую чистую прибыль в размере 1,4 трлн руб. по РПБУ. При этом консолидированный результат по МСФО, скорее всего, будет ниже из-за консолидации дочек. Если применить 10% корректировку, то чистая прибыль по МСФО может выйти на уровень 1,26 трлн руб. Это поддерживает тезис, что в текущем году Сбербанк может вернуться к прибыли на докризисном уровне.

Что делать инвестору. У нас есть актуальная инвестидея по обыкновенным акциям Сбербанка (SBER) с целью 245 руб. (потенциал роста с текущих уровней — 10,5%).

Несмотря на указанный выше позитив, надо понимать, что основная часть года еще впереди, и Сберу предстоит потрудиться для возращения к докризисной прибыли. При этом сохраняются риски, которые на краткосрочном горизонте могут включать в себя повышение процентной ставки.

Тем не менее благодаря достижению макроэкономической стабильности в стране общая картина для российских банков складывается намного лучше, чем в прошлом году. Это положительно сказывается на росте кредитного портфеля (потребительского и корпоративного), а также на чистой прибыли.

Динамика акций. За 12 месяцев обыкновенные акции Сбербанка подорожали на 60%, за 5 лет - на 6,75%. За те же периоды индекс Мосбиржи вырос на 0,5% и 17,25% соответственно. Бумаги торгуются заметно выше 50/100/200-дневных МА и выглядят сильно перекупленными.

Самые перекупленные среди компонентов отраслевого индекса «Финансов» — привилегированные акции Сбербанка, тогда как перепроданных бумаг в секторе нет.