Сбербанк – портрет на фоне российского банковского сектора ("Эпизод 2")

Сбербанк – лидер динамично растущего банковского сектора России, обладающий уникальными конкурентными преимуществами в сегменте ритейлового обслуживания. Ключевые факторы роста стоимости – активное развитие потребительского кредитования и значительное повышение доли комиссионного дохода в общих операционных доходах банка.

Несмотря на ряд неблагоприятных факторов (вероятное обострение конкуренции со стороны иностранных банков и угроза снижения доли рынка частных вкладов в результате включения Сбербанка в систему страхования банковских вкладов на общих основаниях), уникальные конкурентные преимущества Сбербанка позволят ему сохранить в ближайшие годы лидирующее положение в российском банковском секторе.

Инвестиционная привлекательность акций Сбербанка связана с его ключевой ролью в российском банковском секторе, низкими политическими рисками, поддержкой со стороны основного акционера – государства, а также со статусом пока уникальной «голубой фишки» среди акций национальных финансовых институтов.

Мы повышаем справедливую стоимость обыкновенной акции Сбербанка до $1025 с рекомендацией «Покупать». Привилегированные акции Сбербанка мы оцениваем на уровне $16,39 за акцию (рекомендация – "Покупать").