"Сбербанк" имеет хорошие шансы на восстановление утраченных позиций

Риски на 2019 года традиционные. Во-первых, санкции (особенно болезненным может быть расширение санкций против финансового сектора, например, если все-таки будут введены ограничения на покупку гособлигаций или отключены от долларовых расчетов отдельные банки). Во-вторых, падение цен на нефть из-за неспособности стран ОПЕК+ реализовать на практике договоренности о сокращении добычи. В-третьих, глобальный риск - риск более существенного замедления темпов роста мировой экономики. Надо учитывать, что текущие ожидания весьма негативны, мы это можем видеть по динамике акций на западных рынках и цен на нефть. Если эти страхи не реализуются, то потенциал у российского рынка неплохой - наши акции дешевы относительно аналогов на других развивающихся рынках, предлагают высокую дивидендную доходность, а макроэкономическая ситуация, благодаря бюджетному правилу и гибкости курса, не вызывает опасений.

Мы советуем обратить внимание на бумаги сырьевого сектора: "ЛУКОЙЛ" (продолжает buy-back), но, естественно, зависит от цен на нефть. "АЛРОСА" - ожидаются сильные результаты за 1 кв. "Сбербанк" имеет хорошие шансы на восстановление утраченных в этом году позиций в случае, если мы не увидим новых серьезных санкций. Главная защитная "фишка" - привилегированные акции "Сургутнефтегаза", который имеет огромные накопления в валюте и платит дивиденды.

Кроме того, долгосрочным и смелым инвесторам самое время обратить внимание на акции американского сектора высоких технологий, которые испытали сильнейшую коррекцию в 4 квартале.

В январе курс пары доллар/рубль видится на уровне 66-68.