Sberbank CIB: Инвесторы поторопились, делая ставку на резкий рост нефти
Опубликованы количественные данные о волне продаж, накрывшей нефтяной рынок на прошлой неделе. Баррель нефти Brent с поставкой в мае вчера подешевел на $0,14 - до $51,62. Последние данные CFTC дают наглядное представление о волне продаж, накрывшей рынок 8 марта и продолжавшейся до 14 марта - баррель Брент за этот период подешевел на $5,3. Ранее мы уже высказывали предположение, что денежные фонды фактически ликвидировали длинные позиции, однако при этом они еще и наращивали короткие позиции. В результате рынок столкнулся с самым резким сокращением чистой длинной позиции всего за неделю. Если выразить это в конкретных количественных показателях, получается, что хедж-фонды сократили положительную разницу между совокупной длинной и совокупной короткой позициями по фьючерсам и опционам WTI и Brent на 153 млн. барр. - до 721 млн. барр.
Суммарный объем всех длинных позиций уменьшился на 84 млн. барр. и составил 935 млн. барр., а совокупная короткая позиция увеличилась на 70 млн. барр. - до 214 млн. барр. (по данным ICE и NYMEX). Соотношение длинной и короткой позиций сейчас составляет 4:1; для сравнения, всего три недели назад длинная позиция превышала короткую в 10,3 раза. Более низкое соотношение последний раз фиксировалось по итогам недели, завершившейся 29 ноября, перед конференцией ОПЕК, на которой было принято решение о сокращении добычи. Тогда хедж-фонды ошибочно сделали ставку на то, что экспортерам нефти не удастся договориться об ограничении ее добычи. С тех пор настрой рынка изменился - инвесторы поторопились, делая ставку на резкое повышение цен, а когда ожидавшееся ими в первом квартале сокращение товарных запасов оказалось недостаточно быстрым, это вызвало разочарование.