"Сбер" зарабатывает на эффективной банковской деятельности, а не на разовых факторах
Утро вторника началось на Мосбирже с очередного минимума в 2432 пункта — это практически тот уровень, с которого в декабре 2024 года начался мощный отскок сначала на решении ЦБ сохранить ставку, а затем подключилось и Трамп-ралли. То есть сам по себе уровень является достаточно крепким, кроме того, утром прошла волна маржин-коллов, что также поддержало рынок за счёт принудительного закрытия спекулятивных позиций.
Также в течение дня информационное поле заполнялось нейтрально-позитивными заголовками, что поднимает настроение российскому инвестору.
Индийские государственные нефтеперерабатывающие компании намерены продолжить закупки российской нефти, несмотря на новые санкции США. В отрасли рассматривается возможность покупать часть сырья через более мелких российских трейдеров, таких как Tatneft и Sakhalin Energy, которые не попали под ограничения.
Китайские представители пока более осторожны в высказываниях относительно российской нефти в связи с предстоящей встречей Дональда Трампа и Си Цзиньпина.
Эльвира Набиуллина выступила в Госдуме с речью о том, что цикл снижения ключевой ставки займёт весь 2026 г.
С июня мы вошли в цикл снижения ключевой ставки, за четыре месяца мы ее снизили на 4,5 п.п., по нашему прогнозу цикл снижения ключевой ставки захватит весь следующий год.
Сейчас все указывает, что экономика идет по сценарию управляемого выхода из перегрева спроса. Рост спроса замедлился, а производственный потенциал, напротив, расширяется и постепенно нагоняет спрос.
Дополнительным позитивом стало Постановление Правительства РФ №1378 о том, что с сентября 2025 года Госкомпании могут инвестировать свободные средства в российские акции и облигации. Это долгожданная новость для российского рынка, которая в долгосрочной перспективе может значительно изменить расклад сил и вернуть на рынок преобладание смарт-мани над розничными инвесторами.
Корпоративные события
Отчёт Сбера за III квартал можно тоже отнести к одной из причин для отскока. Чистая прибыль выросла на 9% г/г и достигла рекордных 448,3 млрд руб. Резервирование снизилось до 170,5 млрд руб. с 211,5 млрд руб. Банк зарабатывает на систематической и эффективной банковской деятельности, а не на разовых факторах.
ЮГК остаётся аутсайдером рынка. На компанию давит ряд факторов: снижение цены золота и заявление замминистра финансов РФ Алексея Моисеева о том, что сделка по продаже контрольного пакета Южуралзолота может затянуться и пройти в два этапа с полным окончанием лишь в I полугодии 2026 г. Также не очевидна судьба миноритарных акций. В ЦБ считают, что Росимущество обязано выставить оферту миноритариям ЮГК в связи с переходом контроля в компании государству по решению суда, в Минфине считают, что это должен будет сделать новый инвестор.
Календарь инвестора на 29 октября 2025: