"Сбер" в 2022 году ожидает падение на фондовых рынках и рынке недвижимости

Центр макроэкономических исследований "Сбербанка" подвел итоги 2021 года и опубликовал ожидания на 2022-й.

К первым "Сбер" отнес следующие событий: быстрое восстановление экономики после COVID-19 и одновременный всплеск мировой инфляции – она ускорилась с 2,1% до 5,7% г/г к середине декабря. Есть вероятность, что в следующем году инфляция будет оставаться на повышенном уровне.

По мнению аналитиков банка, из-за резкого роста цен мировые ЦБ начали переходить к повышению процентных ставок, а это может привести к падению на фондовых рынках и рынке недвижимости. 

"Наиболее существенный рост фондового рынка - в США. В то же время самые уязвимые страны при падении мирового фондового рынка - Япония, Китай, страны ЕС. Цены на недвижимость в США растут быстрее, чем арендная плата, это может быть индикатором возникновения "пузыря". Кроме того, на фоне пандемии возобновился рост корпоративного долга. Значимая угроза - высокорисковый долг США", - говорится в исследовании.

Также в 2022 году ожидается сохранение логистического кризиса, однако сбои в цепочках поставок могут смягчиться. А дефицит на рынке нефти, вероятно, сменится профицитом, что будет способствовать снижению цен (в основном, на фоне ускорения роста добычи). Кроме того, ожидается сохранение напряженной ситуации и высоких цен на рынке газа, запасы в Европе могут нормализоваться не ранее 2 половины 2022 года.

Что касается российского рынка, то в "Сбербанке" ждут более умеренных темпов экономического роста. Причины - завершение восстановительного периода, ужесточение ДКП и нормализация бюджетной политики. Рост российского ВВП по итогам 2022 года может оказаться ближе к 2,5%. Поценкам ЦМИ, инфляция к концу следующего года может замедлиться до 4,5% г/г. В связи с этим ЦБ РФ во 2 половине года может перейти к циклу смягчения ДКП.