"Сбер" уверенно движется по тропе роста
После длительного периода ожидания ЦБ, наконец, начал процесс снижения ключевой ставки. В связи с этим представляет особый интерес анализ свежего отчёта Сбера по РСБУ за 5 мес. 2025 года, который позволяет оценить перспективы развития ведущего игрока банковского сектора.
Чистые процентные доходы увеличились с января по май на +14,3% (г/г) до 1,2 трлн руб. Примечательно, что даже в условиях удорожания фондирования из-за высокой ключевой ставки ЦБ, Сбер смог сохранить двузначный темп роста, демонстрируя более высокую эффективность по сравнению с конкурентами.
Розничный кредитный портфель с начала года вырос на +1% до 17,6 трлн руб. Особенно впечатляющие результаты показывает сегмент кредитных карт, что неудивительно, учитывая наличие у финучреждения одного из самых привлекательных продуктов на рынке с длительным беспроцентным периодом в 120 дней.
В мае у Сбера начал набирать обороты сегмент жилищного кредитования, также став одним из ключевых драйверов роста. Банк первым на рынке приступил к снижению ипотечных ставок, и эта тенденция будет только усиливаться, по мере смягчения денежно-кредитной политики ЦБ.
Важно также отметить, что с 11 июня Сбер запланировал снижение ставок по основным депозитным продуктам, отражая текущий тренд по смягчению денежно-кредитной политики ЦБ, что открывает окно возможностей для размещения средств под более выгодные условия. Причём сделал это Сбер максимально корректно и этично, заранее предупредив своих клиентов и дав им возможность успеть оформить вклад под более приятные проценты.
Чистые комиссионные доходы сократились в отчётном периоде на -0,3% (г/г) до 289,1 млрд руб., что во многом объясняется высокой базой прошлого года. Выход на положительную динамику - лишь дело времени.
Рост операционных доходов, в сочетании с сокращением резервов, позволил Сберу увеличить чистую прибыль в отчётном периоде на +8,7% (г/г) до 682,9 млрд руб. Показатель рентабельности капитала (ROE) достиг 22,3%, что полностью соответствует стратегическим целям развития.
До годового общего собрания акционеров (ГОСА) остаётся менее трех недель. Уже 30 июня акционеры рассмотрят вопрос об утверждении рекордных дивидендов в размере 34,84 руб. на каждую обыкновенную и привилегированную акцию, что по текущим котировкам сулит ДД=11,2%. Показатель достаточности капитала по нормативу Н20.0 поддерживается на высоком уровне - 13,6%, обеспечивая надёжную базу для распределения прибыли среди владельцев акций. Поэтому неприятные сюрпризы на ГОСА исключены!
В этом году собрание впервые пройдет в дистанционном формате с возможностью заочного голосования. Процесс голосования уже стартовал и продлится до 27 июня, с возможностью личного участия 30 июня.
Кстати, Московская биржа недавно опубликовала данные по майским торгам, согласно которым доля акций Сбера в портфелях частных инвесторов достигла рекордных 34,8%. Сбер по-прежнему уверенно удерживает лидерство в «Народном портфеле», опережая ближайшего конкурента более чем в два раза.
Результаты Сбера наглядно подтверждают способность компании придерживаться намеченной стратегии развития, что особенно важно в условиях постоянно меняющейся рыночной конъюнктуры. Акции банка остаются важной частью моего инвестиционного портфеля, и я с нетерпением ожидаю рекордных дивидендных выплат, рассчитывая на продолжение этой щедрости и дальше.
Комментарии