"Сбер" - пока все идет по плану
Сбербанк опубликовал ожидаемо сильные финансовые результаты по РПБУ за 9 мес 2023г.
Чистая прибыль за 9 мес = 1.1 трлн, в сентябре = 130,2 млрд руб - чуть больше, чем в среднем по году. Для сравнения: в 2022 г. было 300 млрд, в 2021 - 1,237 трлн руб. Очевидно, рекорд 21-го года будет побит, если в 4кв не случится чего-то из ряда вон.
Другие показатели:
- Рентабельность капитала ROE = 25.3% - выше прогноза;
- Кредитный портфель +20% с начала года;
- В сентябре побиты все рекорды по выдаче ипотеки - 564 млрд руб (ажиотажный спрос на фоне ставки);
- Чистый процентный доход +38,1% г/г до 1,7 трлн руб;
- Чистый комиссионный доход +18,9% г/г до 515,2 млрд руб;
- Коэффициент достаточности общего капитала = 13% (минимальный норматив ЦБ = 8%).
Общее впечатление: махина едет дальше с крейсерской скоростью. Повышение ключевой ставки ей пока не помеха - с заседания ЦБ 15 сентября прошло мало времени. Но уже с октября увидим последствия:
▪️ от повышения ставок по кредитам;
▪️ роста расходов на выплату % по депозитам;
▪️ ужесточения требований ЦБ к ипотеке.
Не думаю, что это обвалит показатели, поскольку основа бизнеса - процентный и комиссионный доход - не должны сильно пострадать. Возможно, динамика по прибыли в оставшиеся месяцы немного замедлится.
Любые прогнозы по цене акций на таком турбулентном рынке как сейчас, могут быть только умозрительными. Аналитики самого Сбера ставят целью 335 руб, не называя точных сроков.
Я продолжаю держать акции в портфеле, в т.ч. исходя из потенциальных дивидендов с доходностью около 13% от текущей цены (сопоставимо со ставками в конкурирующих с акциями бондах), при средней дивдоходности рынка 9-10%.