«Сбер» отчитался. Что дальше?
Акции «Сбера» на этой неделе существенно выросли, подтянув за собой и весь рынок. Ожидания инвесторов по отчету оправдались, но акции сейчас корректируются. Почему? Все по классике — фиксация прибыли спекулянтами.
Чего ждать дальше? Поищем ответы в отчете.
Вернулся на траекторию роста. Со второй половины 2022 года у банка растут прибыль, капитал и его достаточность. Прибыль по РСБУ за 2022 год — ₽300 млрд, это максимум ожиданий аналитиков. Треть суммы заработана в декабре. За счет чего? Рост ипотечного и потребительского кредитования. Но не только... Чистая прибыль в декабре этого года оказалась на 40% больше результата декабря прошлого года. Но общий годовой результат на 75% ниже. Почему?
Резервы. В 2022 году «Сбер» сформировал резервов на сумму порядка ₽1 трлн. Резервы создавались в 1-й половине года, когда все ждали полного краха российской экономики. В декабре уровень резервирования снизился до 0,2% кредитного портфеля. В ноябре, для сравнения, 0,8%. Причина — возврат проблемной задолженности.
Резервы — это не убытки, а ожидание убытков. Если экономическая ситуация в стране станет стабильнее, «Сбер» снизит нормы резервирования и вернется к до-СВО-шным триллионным прибылям.
Что с дивидендами? Пока молчат. Но обычно банк объявляет о них где-то в марте. Судя по результатам РСБУ, дивиденд может составить порядка 6 руб. на акцию. Что говорит в пользу выплат? Цена — акции уверенно удерживают новый для себя уровень в 150 руб.
Заряжает позитивом. У него немаленькая доля в индексе МосБиржи. Так что если будут дивиденды, то и другие акции приободрятся. Спекулятивно можно будет присмотреть не только к «Сберу», но и к акциям с высокой бетой — тем, которые падают и растут быстрее рынка. Как правило, это бумаги IT-компаний и потребительского сектора.
В то же время, весь этот «зеленый» шум может отвлекать от других хороших инвестидей, которые есть на рынке. Как мы уже писали ранее, вряд ли стоит ожидать безумного роста «Сбера», пока продолжается СВО и падение ВВП. Но это не исключает спекулятивного роста на новостях о дивидендах или другого краткосрочного позитива.
